巴菲特失誤與貝瑞做空策略揭示市場風險，科技投資持續增長與全球經濟不確定性交織

聯合國指出未來兩年全球經濟成長將放緩，主要受到美國關稅上升及貿易緊張局勢影響，2023年全球經濟成長僅為2.4%[4]。美國和中國的經濟增長預測也顯著下修，顯示出全球經濟的不確定性加劇。儘管美中雙方在日內瓦會談中達成調降部分關稅的共識，實際關稅仍高於川普執政前的水平，且中國已建立「去美國化」的出口替代體系，顯示其對美國市場的依賴正在減少[5]。專家指出，若美方繼續施壓，將可能導致更深層次的貿易摩擦，真正的解決方案需基於互利共贏，否則全球經濟將面臨更大的挑戰。

美國與阿拉伯聯合大公國 (UAE) 宣布合作建設一個5吉瓦的人工智慧園區，預計成為全球最大的資料中心之一，並將利用核能及可再生能源以降低碳排放，顯示出對於AI基礎設施的重視[6]。同時，應用材料 (Applied Materials)(AMAT-US) 的財報顯示，受到中美貿易緊張及出口管制影響，營收未達預期，股價隨之下跌，顯示出半導體產業面臨的挑戰[7]。儘管如此，AI需求仍持續增長，未來市場需求有望回升，這反映出在全球科技競爭中，基礎設施與創新能力的提升將成為關鍵驅動力。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳於川普私人晚宴上宣布將在美國投資5000億美元於AI基礎設施，顯示出其對美國市場的長期承諾。隨後輝達向美國證券交易委員會申請延長對H20晶片出口中國的許可，暗示其在中美貿易環境中的靈活應對[8]。美國商務部撤回《AI 擴散規則》後，輝達與AMD (AMD-US) 在中東的合作計畫也顯示出美國晶片業的政策環境正在改善，可能重塑市場格局[9]。同時，美國與伊朗預計達成核協議，可能導致伊朗釋放更多石油進入市場，進一步壓低油價，Brent原油期貨價格下跌至每桶64.53美元，顯示出供應端的潛在變化對市場的影響[9]。這些動態不僅影響科技與能源市場的供需平衡，也反映出全球經濟環境的複雜性與不確定性。

美中兩國取消91%關稅後，導致美國航線貨運需求激增，從中國到美國的貨櫃預訂量增加近300%，運價已上漲超過1,000美元，顯示出運輸市場的強勁需求[10]。然而，美元因零售銷售增長放緩而走軟，4月零售銷售僅增長0.1%，顯示消費者信心受到影響，且生產者物價指數意外下跌，反映需求減弱的風險[11]。這一系列變化可能導致運輸成本上升與消費支出之間的矛盾，進一步影響市場穩定性。

中國人民銀行降準注入流動性，促使銀行股逆勢上漲，銀行類指數創下歷史新高，顯示市場對於銀行股的信心回升，尤其是國有大行因穩定分紅成為資金避風港，吸引公募及保險機構資金加持，部分銀行股股息率超越10年期公債殖利率，形成「類債券」屬性[12]。同時，索羅斯基金在調整持股策略中增持輝達等AI相關股，顯示市場對科技股的長期看好，並撤出部分傳統科技股，反映出資金流向的轉變[13]。這些動態顯示出市場在經濟轉型與科技創新中的複雜互動，投資者需謹慎評估風險與機會。

波克夏在第一季選擇減持銀行股，清空花旗集團及巴西金融科技公司Nu Holdings的持股，顯示出對金融業前景的謹慎態度，並將資金轉向酒業股星座集團，反映其對消費品的信心[14]。此外，輝達在CoreWeave的投資回報顯著，持股市值從9億美元增至近16億美元，顯示其在AI基礎設施領域的積極佈局，並反映出科技股的強勁表現[15]。這些動作揭示出市場對於不同產業的資金流向，波克夏的保守策略與輝達的積極投資形成鮮明對比，反映出當前市場環境的複雜性與多樣性。

在美股市場中，投資者的動向顯示出對科技股的重新評估，特別是朱肯米勒旗下的Duquesne Family Office在第一季增持台積電 (TSM-US) 的同時，出清了對Alphabet (GOOGL-US) 的持股，顯示出對半導體產業的信心增強[16]。隨著美債殖利率的回落，市場風險情緒有所改善，標普500指數連續四天上漲，顯示出投資者對經濟前景的謹慎樂觀[17]。然而，摩根大通執行長戴蒙對全球經濟的警告仍在耳邊，顯示出市場需面對潛在的經濟衰退風險，這使得科技股的表現成為市場關注的焦點。

OpenAI 宣布與資料中心業者 CoreWeave (CRWV-US) 簽署高達 40 億美元的合約，顯示出其在 AI 雲端運算領域的雄心壯志，這一舉措不僅將進一步鞏固 OpenAI 在市場中的領導地位，也將推動 CoreWeave 的基礎設施擴張，滿足日益增長的運算需求。隨著 AI 技術的快速發展，市場對高效能計算資源的需求持續上升，這筆投資將使 OpenAI 能夠更好地應對未來挑戰，並加速其產品的創新與應用，進一步強化其在全球 AI 生態系統中的影響力。