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全球經濟變局：雲端服務、自研晶片與貿易談判牽動市場信心

鉅亨網新聞中心 2025-05-15 18:00

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全球經濟變局：雲端服務自研晶片、貿易談判及能源市場新機遇分析

隨著地緣政治影響加劇，北美四大雲端服務提供商如Google (GOOG-US)和AWS (AMZN-US)加速自研ASIC晶片，以應對AI需求的快速增長，計劃每1~2年推出新版本。這一趨勢促使中國市場的本土晶片供應商如華為在美國出口管制下，逐步提升自研能力，預計到2025年外購NVIDIA、AMD晶片的比例將從63%降至42%[1]。同時，台電因連年虧損，政府爭取1,000億元撥補以穩定供電和電價，商業總會呼籲朝野支持多元發電，減少政治干預，以應對夏季用電高峰對產業和民生的潛在影響[2]。這些情況顯示出在全球供應鏈重組和能源政策調整的背景下，企業和政府的應對策略將成為市場關注的焦點。

日美第三輪貿易談判即將展開，雙方在關稅問題上仍存在顯著分歧，尤其是日本對美國汽車及零件關稅的關注[3]。在此同時，中美互降關稅後，中國對美國的貨物運輸量激增，預訂量增加近300%，顯示市場情緒回暖[4]。這一系列動態不僅影響了航運股的表現，還可能導致運費上漲，儘管長期漲勢仍需觀察。隨著貿易環境的變化，市場對於各國貿易政策的敏感度提升，未來的貿易談判將成為關鍵焦點。

中石化 (1314-TW) 在股東會上決定不分配股利，顯示出面對經濟壓力的謹慎態度。儘管去年稅後純益達2.48億元，但仍受到中國供給過剩的影響，營收與獲利承受挑戰[5]。同時，川普政府調整關稅政策，雖然短期內市場反應積極，但專家警告這些政策如同「玩火」，可能造成不可逆的經濟傷害，並指出消費者物價上漲將增加家庭開支[6]。這些因素共同影響市場信心，企業在不確定的政策環境中需靈活調整策略以應對未來挑戰。

在全球能源轉型的背景下，煉焦煤的需求將隨著美國鋼材需求的增長而上升，這一趨勢可能為煤炭市場帶來新的成長機會[7]。然而，長期結構性變化使得燃煤產業面臨退場壓力，尤其是在環保政策日益嚴格的情況下。另一方面，星巴克 (SBUX-US) 正在重組其中國業務，考慮出售股權以應對本土競爭的挑戰，這顯示出企業在面對市場變化時的靈活應對策略[8]。隨著經濟復甦的可能性增加，鋼鐵及煤炭市場的動態將成為投資者關注的焦點，特別是在基建需求回升的情況下，這些行業的未來發展值得密切觀察。

台北股市小幅下跌，AI技術推動資金流入，港股科技股疲弱影響市場信心

台北股市今日在解套賣壓下小幅收跌，外資對鴻海 (2317-TW) 的賣超達27.89億元，顯示市場對該股的信心減弱。反觀廣達 (2382-TW) 則連續第五天獲得外資買超，顯示其在市場中的相對強勢[9]。同時，OpenAI 在 ChatGPT 中嵌入購物功能，將對電商平台造成衝擊，可能導致流量流失並影響谷歌的廣告收入，顯示AI技術在消費決策中的潛力[10]。市場分析師建議投資者在操作上保持謹慎，特別是在大盤面臨22100點壓力區的情況下，未來的市場走向仍需密切關注科技與電商領域的變化。

新台幣於15日強勁升值至30.189元，主要受外資匯入動能推動，成交值達12.81億美元，顯示資金流入台股的信心增強。尤其是AI概念股的表現良好，可能助力指數向年線22296點邁進[11]。同時，輝達 (NVDA-US) 計劃在台灣設立海外總部，選址引發熱議，尤其是台北花博園區和松山機場附近的高房價地段，顯示出AI產業對當地經濟的潛在影響，可能吸引高階人才並進一步推動房市發展[12]。這些動態不僅反映出台灣在全球科技產業中的重要性，也顯示出市場對於AI相關產業的長期看好。

港股於15日經歷震盪後收盤下跌，恒生指數下挫0.79%至23453.16點，科技股表現疲弱，京東集團跌幅超過4%，顯示市場對於科技股的信心仍然不足[13]。儘管高盛對中國股票維持「增持」評級並上調目標點位，但市場對於全球貿易緊張緩解的反應卻使黃金股表現不佳，潼關黃金跌超5%[14]。另一方面，阿里巴巴推出的AI影片編輯工具Wan2.1-VACE，顯示出其在科技創新方面的積極布局，可能為未來的市場競爭帶來新動能，尤其是在影視特效領域的應用[15]。整體而言，港股在科技股壓力與新技術推動之間的拉鋸，反映出市場對於未來成長的複雜情緒。

在全球股市因美國對等關稅政策而承壓之際，台股在國安基金第九度護盤後，雖然收盤下跌52點至21730.25點，但仍穩住在21,000點以上，顯示出一定的市場韌性[16]。財政部長莊翠雲指出，國安基金將在七月之前持續介入，以維持市場信心，並強調護盤的初步成效。未來將根據美國關稅政策及台美貿易談判進展調整策略，顯示出對市場不確定性的高度警覺。這一系列措施反映出政府對於當前經濟環境的重視，並試圖透過穩定市場情緒來應對外部挑戰，未來市場走向仍需密切關注國際經濟動態及政策變化。