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全球貿易環境回暖，日美談判啟動與中美貿易新動向下的市場挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-15 15:45

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日美貿易談判將啟，中美貿易環境回暖，全球經濟面臨結構性挑戰

日美第三輪貿易談判即將展開，雙方在關稅問題上仍存在顯著分歧，特別是日本對美國汽車及零件關稅的關注[1]。同時，中美互降關稅後，中國對美國的貨物運輸量激增，航運業務回暖，相關股票表現亮眼[2]。這一系列動態顯示，全球貿易環境正在改善，各國間的貿易政策仍需謹慎調整，以平衡各自的經濟利益與市場需求。

中石化 (1314-TW) 在股東會上決定不分配股利，反映出公司面對中國供給過剩及經濟壓力的挑戰，儘管去年仍有2.48億元的稅後純益[3]。為了提升市場競爭力，中石化計劃推動石化事業升級及綠能轉型，並引入生成式AI以增強市場分析能力，顯示出其靈活調整營運策略的決心。另一方面，川普政府的關稅政策調整雖然短期內緩解了貿易緊張，但專家警告其造成的經濟傷害可能是不可逆的，且消費者物價上漲將增加家庭開支，進一步影響經濟增長[4]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注全球經濟動態及政策變化對企業營運的長期影響。

橋水基金創始人達利奧 (Ray Dalio) 指出中美貿易衝突的根本原因在於不可持續的債務、貿易不平衡及社會經濟差距，這些因素不僅加劇雙方緊張，也推動去全球化趨勢[5]。同時，《華盛頓郵報》報導川普政府因擔心關稅政策損害其支持基礎而進行政策反轉，顯示出在全球貿易再平衡中面臨的矛盾[6]。這些動態提醒投資者需關注長期趨勢，因為短期波動可能掩蓋更深層的結構性挑戰。

美國對華為的晶片禁令雖然限制了其與台積電及三星的合作，但華為的Ascend晶片因其卓越性能仍獲得中國科技巨頭的支持，顯示出在中美科技競爭中，華為可能會因壓力而更為強大，進一步促進中國半導體產業的發展[7]。同時，台灣八大工商團體呼籲支持1,000億元的台電撥補預算，以穩定電價並保障民生，面對美國高關稅及匯率波動，強調政府需監督台電以確保供電穩定，並考慮多元發電方案，這反映出台灣在全球經濟變遷中的應對策略[8]。

全球股市承壓，台股受國安基金護盤影響，特斯拉業務突破與小米挑戰交織發展

在美國對等關稅政策影響下，全球股市普遍承壓，台股在國安基金第九度護盤後，雖然收盤報21730.25點僅下跌52點，但仍顯示出市場信心的脆弱。財政部長莊翠雲強調，國安基金將在七月之前持續介入，以穩定市場情緒，並指出近期回穩主要受益於美國關稅政策的調整，然而全球經濟的不確定性依然存在。台積電 (2330-TW) 股價雖一度挑戰千元大關，但最終收於993元，顯示市場在解套賣壓下的保守態度，成交量亦反映出投資者對外部消息的高度敏感，未來操作需謹慎應對[9][10]。

另一方面，特斯拉執行長馬斯克近期隨川普訪問沙烏地阿拉伯，成功取得多項業務突破，進一步推動國泰智能電動車 ETF (00893-TW) 的表現，該ETF因特斯拉 (TESLA) 股價近5日強漲24.29%而上漲近1.5%[11]。然而，美股在反彈過程中，標普500指數六周內上漲超過17%，專家警告市場已進入「超買」領域，且未來關稅政策的不確定性仍可能成為市場的隱憂[12]。在此背景下，電動車市場的快速成長與美股的高估值形成鮮明對比，投資者需謹慎評估風險與機會。

此外，特斯拉 (TSLA-US) 董事會正在重新評估執行長馬斯克的薪酬方案，這一舉措不僅關乎企業治理，也影響品牌形象，尤其在馬斯克形象爭議加劇的背景下，市場觀察人士認為若其能減少政治聲量將有助於提升品牌價值[13]。與此同時，小米汽車（01810-HK）面臨銷量連續三周下降的困境，並因虛假宣傳爭議及致命事故影響品牌形象，全年交付目標的信心受到考驗，儘管小米已公開致歉並推出補償方案，但消費者反應不佳，維權行動升溫，顯示出市場競爭的激烈與品牌信任的脆弱[14]。這些事件反映出在當前市場環境中，企業治理與品牌形象的維護對於吸引消費者及投資者的重要性。

巴基斯坦移交印度士兵顯示緩和跡象，雙方軍事緊張關係仍存

巴基斯坦於14日移交被捕的印度士兵，顯示兩國關係有緩和跡象[15]。然而，雙方在軍事部署上仍然保持緊張，巴基斯坦總理Shehbaz Sharif強調若遭攻擊將做好應對[15]。對於士兵獲釋，印度的反應則顯得複雜，執政黨強調近期的「重大勝利」，同時揭露擊落多架巴基斯坦無人機，顯示軍事對峙未完全消退[15]。當前局勢呈現微妙平衡，未來能否突破「衝突 - 緩和 - 再衝突」的循環，仍需政治決斷與民間交流的推進。