蘋果降價應對營收壓力，美中貿易緩和助推美股回暖但風險依然存在

美國聯準會理事庫格勒（Adriana Kugler）指出，儘管美中達成90天的暫時降稅協議，關稅政策仍對美國經濟造成壓力，特別是在通膨與經濟成長方面，因為目前的綜合關稅仍高於歷史水平，可能影響企業的供應鏈配置及生產效率[5]。隨著貿易戰緩和，市場對聯準會降息的預期顯著降低，預計2025年僅降息兩次，首次降息時點延後至9月，這使得兩年期美債殖利率上升至4%以上，顯示市場對降息的急迫性減弱[6]。儘管降息預期降低，市場對於未來的貨幣政策路徑仍存在分歧，部分投資人仍押注於Fed不會降息，顯示出市場情緒的複雜性與不確定性。

在此背景下，美國總統川普近期的言論「現在是買股票的好時機」激勵市場信心，導致標普500指數在一個月內飆升14%，同時美中雙方宣布的貿易休兵及關稅大幅減讓也進一步推動那斯達克100指數期貨上漲4.2%[7]。然而，儘管短期市場情緒回暖，台灣仍需警覺潛在的結構性風險，尤其是貿易戰再起及科技限制擴大可能對出口造成衝擊[8]。專家建議台灣企業應加速分散風險布局，強化供應鏈韌性，以應對未來不確定性，特別是在未來90天內若無法達成長期協議的情況下，市場的波動性可能會加劇，影響整體經濟環境。

此外，美國與歐盟的貿易談判再度陷入僵局，儘管美方對歐盟提出的經濟安全與互惠投資合作提案表示歡迎，但對於進一步推進正式貿易協議仍持模糊態度，這使得歐盟不得不延後對美國的反制性關稅實施，並警告若談判無進展將對950億歐元的美國商品加徵額外關稅[9]。同時，美國總統川普簽署新行政命令，重啟「最惠國價格」政策，旨在大幅降低藥品價格，這一政策可能對製藥行業造成重大影響，市場反應亦顯示出分歧，部分製藥股如默沙東 (MRK-US) 表現強勁，而輝瑞 (PFE-US) 和安進 (AMGN-US) 則小幅上漲[10]。綜合來看，這些動態顯示出美國在貿易政策上的不確定性，可能對全球市場造成波動，特別是在能源和醫療領域的投資決策上，未來的貿易政策走向將成為市場關注的焦點。