美中達成90天關稅暫停協議，市場回暖但台灣需警惕貿易風險与科技巨头面临挑战
鉅亨網新聞中心
美中達成90天關稅暫停協議，市場情緒回暖但台灣需警惕貿易風險
美中雙方在日內瓦會談後宣布將在未來90天內大幅降低關稅，這一舉措被視為習近平「硬碰硬」策略的成功，對中國經濟韌性有正面影響[1]。儘管如此，台灣需警惕長期結構性風險，尤其是貿易戰再起及科技限制擴大，專家建議企業應加速分散風險布局以應對未來挑戰。與此同時，美歐貿易談判陷入僵局，雖然美方對歐盟的提案表示歡迎，但未明確承諾降低關稅，歐盟則決定延後對美國的反制性關稅實施，顯示雙方在戰略產業合作上仍存不確定性[2]。這些動態將影響台灣的出口與製造業，未來需持續關注全球貿易環境的變化。
隨著美中貿易局勢出現緩和跡象，川普宣布雙方達成為期90天的關稅暫停協議，將美方對中國商品的關稅從145%降至30%，中方則降至10%[3]。此舉為後續貿易談判贏得寶貴時間，然而蘋果 (AAPL-US) 面臨的漲價壓力卻未見緩解，因其高階機型仍依賴中國生產，且20%的智慧型手機關稅仍然存在[4]。儘管蘋果試圖透過新設計來合理化價格調整，但市場對於消費者需求的影響仍持保留態度，這顯示出貿易政策變化對企業策略的深遠影響。
在美國與中國達成90天的關稅暫停協議後，市場情緒顯著提振，推動美股主要指數大幅上漲，其中道瓊工業指數上漲逾1,000點，標普500指數漲近2.6%[5]。儘管短期內市場反應積極，長期談判的艱難仍令投資者心存疑慮，專家指出這僅是漫長談判的開始，未來需密切關注政策不確定性及其對全球經濟的潛在影響[6]。隨著地緣政治局勢緩和，市場信心有所增強，但仍需謹慎評估後續發展對科技股及整體經濟的影響。
雖然美中關稅協議暫時緩解了貿易緊張，但小額包裹的豁免政策未獲調整，這對中國電商平台如Temu和Shein構成潛在威脅，尤其是在高達120%的關稅背景下，市場對短期前景仍持樂觀態度，Temu母公司拼多多 (PDD Holdings)(PDD-US) 股價上漲7%[7]。同時，瑞銀分析指出，台灣出口增長將因美國GDP及進口預測減少而放緩，特別是半導體產業需特別關注美台貿易談判及第232條調查的影響。儘管4月出口年增29.9%創新高，但未來幾個月的增長動能可能受到全球經濟放緩的壓力[8]，這顯示出市場需謹慎評估未來的貿易環境與出口前景。
特斯拉股價波動與金融市場挑戰，科技巨頭面臨AI適應危機與關稅不確定性
特斯拉 (TSLA-US) 的股價波動顯示出「馬斯克溢價」的雙面效應，儘管基本面惡化，市場仍對其未來願景抱有信心，推動市值上升，但馬斯克的爭議行為卻可能增加股價風險。根據評估，剔除溢價後合理市值僅840億美元，顯示高估值與基本面失衡[9]。此外，14家上市金控在2025年4月的獲利大幅下滑，合計僅186億元，年減超過65%。其中8家壽險公司因匯率影響出現虧損，這反映出金融市場面臨挑戰，僅有少數銀行型金控如玉山金表現穩健，顯示整體金融業的獲利壓力和市場不確定性[10]。
美國科技七巨頭正面臨「中年危機」，因為他們在AI技術的快速發展中未能及時調整策略，導致如Google (GOOGL-US)等公司股價因搜尋流量下降而受挫。相比之下，微軟 (MSFT-US)和輝達 (NVDA-US)則因成功整合AI技術而獲益，顯示出市場對於技術適應性的高度重視[11]。同時，軟銀集團的「Stargate」AI計畫因美國關稅政策和市場不確定性而面臨停滯。儘管計畫初期宣稱將投入千億美元，但融資進展緩慢，且關稅壓力可能使資料中心建設成本上升，進一步加劇市場對AI服務供應過剩的擔憂[12]。這些因素共同促使科技巨頭必須重新思考其在AI時代的定位與策略，以應對潛在的市場挑戰與機會。
儘管科技企業如Meta (META-US) 和Alphabet (GOOGL-US) 在第一季財報中表現超出預期，市場卻因川普的關稅政策而面臨不確定性。分析師警告這可能是經濟風暴前的「最後一次歡呼」[13]。關稅問題的提及頻率已超過人工智慧，顯示市場對未來的擔憂加劇，尤其是亞洲客戶的廣告支出減少可能對小型科技公司造成更大影響。隨著企業對未來經濟放緩的警覺性提升，市場情緒顯示出高度謹慎，未來的投資策略需更加靈活應對這些潛在風險。
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