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中美貿易緊張加劇全球供應鏈變化，美元面臨挑戰，台股持續上漲

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 06:20

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美國加徵關稅影響日本企業，中美貿易緊張加劇全球供應鏈變化

美國商務部啟動對商用飛機及零件的調查，可能加徵新關稅，這將對日本企業造成重大影響，因其在航空零件供應鏈中佔據關鍵地位[1]。同時，中國則加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示其在全球稀土市場的主導地位，並反映出中美貿易緊張局勢下，稀土資源的重要性日益凸顯[2]。這些動態不僅影響全球供應鏈，也可能重塑兩國在高科技領域的競爭格局，因此未來需密切關注相關政策的進一步發展。

匯豐銀行警告美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，重演歷史危機，因為美元互換機制的喪失將削弱市場信心，特別是對新興市場的影響[3]。此外，日本首相石破茂拒絕美國汽車關稅，強調不會接受低關稅配額制度，這顯示出日本對美國貿易政策的強烈反對，並可能影響日本企業的投資擴張[4]。這些發展反映出全球經濟在面對美國政策變化時的脆弱性，市場需密切關注未來的政策走向及其對國際貿易的潛在影響。

美國總統川普即將展開中東之行，重點聚焦於貿易與能源合作，沙烏地阿拉伯計畫對美國投資高達1兆美元，顯示其經濟合作意圖明顯。然而，未訪以色列引發關注，可能暗示美國與以色列關係的微妙變化[5]。在此同時，美元面臨高達2.5兆美元的拋售壓力，因美國經濟走弱及人民幣利率創新低，資金流動性充裕，市場預期資金將轉向中國及亞洲市場，這一趨勢可能重塑全球資本流動格局[6]。川普的中東行程或將成為吸引資金回流美國的重要契機，並反映出全球經濟重心的潛在轉變。

中美高層經貿會談在日內瓦進行，雙方雖達成「全面重啟」共識，但未來走向仍取決於美方是否改變「美國優先」政策及關稅措施[7]。專家指出，中方不會以主權及安全換取短期經濟利益，並批評「脫鉤斷鏈」將重創全球供應鏈[8]。儘管會談氣氛友好，市場分析師對短期突破持謹慎態度，未來需關注實際行動的落實及其對全球經濟的深遠影響，特別是在美國面臨經濟壓力的背景下，這次對話可能成為中美經貿博弈的關鍵拐點。

美國CPI與零售數據即將發布，市場關注AI與電動車趨勢及台股護盤影響

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，投資者密切關注沃爾瑪 (WMT-US) 和阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的財報，以洞察消費者行為變化。聯準會主席鮑爾的談話亦將影響市場情緒，尤其在通膨與失業率上升的背景下。此外，特斯拉（TSLA-US）計劃於2025年推出低於3萬美元的Model Q，旨在滿足平價電動車需求。雖然市場對Model 3的興趣減弱，但新車型的推出可能為特斯拉帶來新動能。摩根士丹利則指出，特斯拉仍可能專注於AI及自動駕駛技術的整合，這將影響其未來的生產策略。隨著亞洲貨幣如台幣的強勁表現，各國央行的干預行動也引起關注，市場將持續關注美中貿易談判對貨幣政策的影響。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的速度與規模，顯示出其在科技創新中的重要性[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已明顯領先，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出中國政府對於該產業的強力支持及其在專利和供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也顯示出全球科技競爭的加劇，未來將持續吸引資本與人才的投入，進一步推動產業升級與創新。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。儘管如此，市場仍面臨美國對AI晶片出口管制及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司近期報告及第二季營運表現。法人指出，市場已部分反映川普的關稅政策，預期5月台股將有反彈機會，特別是AI相關技術將成為焦點，COMPUTEX展覽也將帶動商機。然而，投資者仍需謹慎觀察市場情勢，避免過度樂觀[13][14]。

國安基金最近進行第9次護盤，主要針對美國關稅政策對台股的影響，預計將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在市場中的權重極高。過去第8次護盤中，國安基金獲利達83億元，顯示其投資策略的有效性。除了台積電，基金的持股還涵蓋聯發科 (2454-TW) 等科技、金融及傳產類股，顯示其對於科技股的長期看好。未來的持股標的將在退場後揭露，市場對此充滿期待，預示著國安基金在市場波動中仍將扮演穩定器的角色[15]。