美股資金流出加劇，貿易政策不確定性影響全球經濟前景及小企業信心下降

美國股票基金連續四周出現資金流出，總額達162.2億美元，顯示投資人對市場前景的擔憂加劇，主要受到貿易關稅不確定性及中美貿易談判影響[1]。儘管如此，市場對美股的長期吸引力仍然存在，瑞銀預測標普500指數年底將達5800點，顯示出對未來的謹慎樂觀[1]。此外，加拿大的失業率因美國加徵關稅而飆升至6.9%，製造業遭受重創，顯示出貿易政策對經濟的直接影響，並引發市場對央行降息的預期[2]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性對各國經濟的深遠影響，投資者需密切關注政策變化及其對市場的潛在影響。

在此背景下，美國總統川普釋出貿易利多信號，促使美股主要指數上揚，然而其對中國商品徵收80%關稅的言論卻令市場情緒瞬間轉變，顯示出貿易談判的不確定性加劇。儘管道瓊工業指數、那斯達克綜合指數及標普500指數在初期表現強勁，企業財報如Pinterest的亮眼表現也助長科技股上漲，但川普的強硬立場使得市場對即將舉行的高層會談感到謹慎，導致期貨市場回吐漲幅，顯示出投資者對未來貿易政策的擔憂仍然存在[3]。分析師指出，這種情況可能會影響資金流向，尤其是在全球油價上漲和美元走弱的背景下，市場對風險資產的回流仍需密切關注[4]。

美英貿易協定框架的公布初期引發市場興奮，但隨後因細節不足而回調，顯示投資者對協議的謹慎態度[5]。同時，美國聯準會理事巴爾警告，川普政府的關稅政策可能推升通膨並影響就業，對經濟造成雙重挑戰，聯準會面臨艱難抉擇[6]。這些因素共同反映出當前貿易政策的不確定性，可能對全球經濟增長造成壓力，投資者需密切關注後續發展及其對市場的潛在影響。

隨著重要經濟數據即將公布，市場焦點轉向美股領漲族群是否會取代防禦性類股，這將反映出投資者的風險偏好是否增強。儘管標普500指數自2025年以來下跌3.7%，但消費必需品和公用事業類股仍顯示出韌性，分別上漲5%和5.6%。科技、工業及非必需消費品類股的強勁表現，顯示出市場對經濟前景的信心回升，尤其是在即將公布的消費者物價指數和零售額數據將為通膨趨勢提供關鍵見解的背景下。此外，達美航空與大韓航空共同收購加拿大西捷航空25%股份的消息，顯示出航空業在面對貿易緊張及加元貶值的挑戰下，仍積極尋求擴張機會，這也可能影響市場對相關航空股的評價[7]、[8]。