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美股回檔風險升高，加拿大失業率飆升，貿易不確定性加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 01:20

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美股面臨20%回檔風險，加拿大失業率飆升，貿易不確定性加劇

高盛發出警告，指出美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，預測未來12個月內衰退機率達45%[1]。同時，美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上仍存在重大分歧。雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性不高[2]。在此背景下，市場對美股的信心受到考驗，尤其是標普500指數的本益比已回升至20倍，外資減碼加劇下行壓力，顯示出短期內的不對稱風險。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃船已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著下滑。專家警告市場可能面臨缺貨潮[3]。此外，投資人對美國股票基金的信心減弱，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易不確定性對市場情緒的影響[4]。儘管如此，市場仍對未來的貿易協定抱有謹慎樂觀，尤其是在美英貿易協定的推動下，部分分析師認為美股仍具吸引力，預期標普500指數將持續上揚，顯示出在不確定環境中，資本市場的韌性仍然存在。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的嚴重影響，該行業流失31,000個職位，成為自2009年以來最嚴重的裁員潮。市場對央行降息的預期上升至52%[5]。與此同時，美國股市因川普釋出貿易利多訊號而上揚，主要指數均錄得漲幅，顯示市場對貿易協議的期待，儘管仍需警惕高關稅的潛在風險[6]。這一系列動態反映出全球經濟的不確定性，特別是在貿易政策變化的背景下，加拿大的經濟前景面臨挑戰，需密切關注未來的政策走向及其對市場的影響。

美國總統川普對中國商品徵收80%關稅的言論引發市場震盪，尤其是在美中貿易談判即將展開之際，市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的強硬立場顯然打破了這一希望，導致道瓊期貨回吐漲幅，顯示出投資者對未來談判的不安[7]。同時，川普宣布的美英貿易協定框架雖然初期受到市場熱烈反應，但隨著協議細節的缺乏，投資者情緒迅速降溫，顯示出對協議的謹慎態度，這可能影響未來與其他國家的談判策略[8]。整體而言，市場對於貿易政策的不確定性加劇，未來的經濟走向仍需密切關注。

美國小企業主預測經濟衰退，世芯與南俊國際卻顯示穩健成長潛力

根據《CNBC》與 SurveyMonkey 的調查顯示，70% 的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出經濟樂觀情緒的顯著下降。這一趨勢在政界也獲得共識，反映出小企業信心降至川普第一任期以來的最低水平[9]。與此同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布第一季財報，稅後純益達 14.64 億元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出在不確定的經濟環境中，部分企業仍能維持良好表現[10]。這種分化的市場情況，可能預示著在經濟放緩的背景下，企業的競爭力和創新能力將成為未來成長的關鍵。

南俊國際 (6584-TW) 近日公布2025年第一季的獲利數據，稅後純益6529萬元，季增27.13%，年增38.67%，每股純益1元，顯示出其在伺服器滑軌市場的強勁表現，毛利率穩定在30.18%[11]。隨著AI伺服器需求的持續升溫，法人預估南俊國際的營收將逐季成長，尤其是伺服器滑軌的營收比重已達50%。在下半年將推向GB300導軌的量產，這將進一步提升其市場競爭力。此外，4月營收創新高達2.05億元，年增20.37%，顯示出公司在市場中的強勁需求和成長潛力，預期將在即將到來的台北國際電腦展上吸引更多關注，為未來的業務發展鋪路。

美國經濟面臨挑戰，聯準會強調通膨穩定與市場流動性，亞泥與Lyft展現韌性回暖信號

在美國面臨通膨壓力與失業率上升的背景下，聯準會官員強調穩定通膨預期的重要性，並認為降息的市場預期尚早，顯示出對經濟韌性的信心[12]。同時，亞泥 (1102-TW) 公布第一季財報，本業獲利增長55.9%，但因業外因素影響，稅後純益大幅下滑，顯示出市場環境的不確定性[13]。這些動態反映出全球經濟在通膨與市場需求變化下的複雜性，企業需靈活應對以維持競爭力，尤其在推動綠色轉型與成本控管的過程中。

另一方面，Lyft (LYFT-US) 宣布提高股票回購計劃至 7.5 億美元，並報告總預訂量及乘車次數均超過市場預期，顯示出消費者需求的穩定性，儘管經濟不確定性仍然存在，股價因此上漲 20%[14]。同時，聯準會官員表示將開放早盤常設回購工具操作，以進一步增強市場流動性，強調國債現金市場的韌性在緊張情況下仍能運行，顯示出對市場穩定的信心[15]。這些動作反映出在當前經濟環境下，企業與政策制定者均在積極尋求增強市場信心與流動性的策略，預示著未來市場可能出現的回暖跡象。