【遠東商銀】貿易談判無進展，美元舉步維艱

◆USD/JPY

美國 4 月服務業回升，衡量企業支付材料和服務價格的指標亦升至逾兩年最高，表明通貨膨脹壓力增加，市場普遍預計美國聯邦準備理事會 (FED) 本週維持利率不變，但新臺幣史無前例連續兩日暴漲影響其他貨幣，香港金融管理局 (HKMA) 亦連日三度接獲美元沽盤，港幣兌美元走強觸發聯繫匯率機制下強方兌換保證，向市場注入約 1,166 億港幣，週二人民幣兌美元亦升至 3 月 20 日以來高位，讓人猜測貨幣弱勢且管理嚴格的國家是否向美國總統川普呼籲允許貨幣升值作為貿易談判的條件，更強化市場不再青睞美元的臆測，而且等待美國貿易談判進展及與中國的緊張貿易關係解凍，令美元兌日圓自 144.27 高點下挫。

隨後美國商務部公布 3 月整體貿易逆差躍升 14.0%，達創記錄 1,405 億美元，並據紐約聯邦儲備銀行報告 4 月全球供應鏈壓力指數放緩至負 0.29，但經濟學家普遍預計關稅可能抑制經濟增長及引發衰退，而且美國總統川普表示與政府官員將在未來兩週審查潛在的貿易協議，並稱中國希望通過談判取消關稅，但市場擔憂美國九十天關稅緩期以來無任何實質性消息，而且聚焦 FED 週三公布政策決定及 FED 主席鮑威爾提供降息時機線索，打壓美元兌日圓至 142.33 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 143.30-50，支撐於 141.60-80。

◆EUR/USD

昨日澳洲公布 3 月建築許可較前月大跌 8.8%，家庭支出亦打破連續五個月增長勢頭下降，市場充分消化澳洲央行 (RBA) 本月降息 25 個基點，而且財新 / 標準普爾 (S&P) 全球調查 4 月經季節調整中國服務業採購經理人指數 (PMI) 降至七個月最低 50.7 及企業樂觀度降至歷史次低，拖累澳幣和紐元自近期高位回落，帶動歐元兌美元觸及 1.1278 低點。

據 S&P 全球編制的 HCOB 4 月服務業 PMI 調查顯示，法國連續第八個月下滑達 47.3，德國則連續四個月增長後再陷萎縮至 49.0 及歐元區為 50.1 接近停滯，而且歐盟統計局公布歐元區 3 月生產者物價指數 (PPI) 較上年同期上升 1.9% 遠不及預期，但歐盟貿易執委謝夫喬維奇稱，與美國通過談判解決問題仍是歐盟明確首選的結果，而且德國保守派領導人默茨在議會第二輪投票中順利當選總理，扭轉首輪失敗引發執政聯盟不穩的憂慮，提振歐元兌美元至 1.1381 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1270-90，阻力於 1.1360-80。

◆GBP/USD

週二 S&P 全球調查英國 4 月綜合 PMI 終值降至 2023 年 9 月以來最低 48.5，服務業 PMI 終值亦下滑至 49.0，占英國經濟大部分的服務業呈 2023 年 10 月以來首次萎縮，速度為兩年多來最快，打擊英鎊兌美元至 1.3257 低點。隨著市場已消化英國央行 (BOE) 本週四降息 25 個基點，並關注政策制定者對今年稍晚的計畫有何暗示，但市場美國與其他國家達成貿易協議的不確定性及經濟狀況的擔憂，令美元備受壓力，扶助英鎊兌美元回升至 1.3402 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3280-1.3300，阻力於 1.3380-1.3400。

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