關稅壓力增大 巴克萊調降標普500指數年底目標 成華爾街最低值

巴克萊表示，全球貿易緊張局勢加劇可能限制今年股市的漲幅。

策略師克里希納 (Venu Krishna) 將 2025 年標普 500 指數目標從 6600 點下修至 5900 點；相當於較年初水準僅上漲 0.3%。他的預測是《CNBC Pro》市場策略師調查中對 2025 年前景的最低預測。

目前，美國已對加拿大、墨西哥和中國等主要貿易夥伴的商品徵收關稅。白宮將於 4 月初宣布川普總統所說的對其他國家徵收對等關稅。除此之外，最近的調查數據顯示，消費者和投資人對未來美國經濟前景感到擔憂。

克里希納寫道：「我們的基本預測是，由於關稅導致美國經濟活動實質性放緩，但仍未達到徹底衰退，企業獲利將受到打擊。」「由於貿易政策存在很大的不確定性，我們對牛市和熊市每股獲利的預測取決於關稅的最終範圍和嚴重程度。」

他說：「就牛市假設而言，假設隨著政治和行業反對聲音越來越大，川普取消關稅，從而緩解貿易緊張局勢和宏觀增長阻力，從而使標普 500 指數估值重新測試 12 個月高點至 6700 點。這種情境的概率為 25%。」「然而，在熊市假設下，對加拿大和墨西哥關稅的全面衝擊，加上對等關稅和對中國的關稅，將大幅拖累標普 500 指數每股獲利成長；第二次的關稅命令可能促使美國 GDP 出現收縮，標普 500 指數進入熊市，跌至 4400 點。這種機率為 15%。」

標普 500 指數若跌至 4400 點，將較 2025 年初的水準下跌 25.2%，若飆升至 6700 點，將再次創下歷史新高。該基準指數 2 月創下 6147.43 點的歷史盤中最高點。

標普 500 指數過去一個月經歷雲霄飛車式的波動，累積下跌 3%。該指數也跌入修正區域，一度比歷史高點低 10% 以上，隨後略有回升。

克里希納將金融類股評級調升至正面，並補充說，他看好該類股以及醫療保健和大型科技股的未來發展。今年以來，金融和醫療保健股分別上漲 4.6% 和 5.6%，而標普 500 科技股則下跌 7.7%。