〈港股盤後〉港股連3日收漲 創逾3年新高 南向資金湧入成關鍵推手

香港股市延續近期強勁上漲勢頭，周二 (18 日) 連續第 3 個交易日收紅，恆生指數更創下自 2022 年 2 月 17 日以來逾 3 年新高，收報 24740.57 點，漲幅達 2.5%。恆生科技指數更是勁揚 4%，收 6105 點。

盤面上，科技股普遍上漲，是今日領漲的動力之一。百度集團股價飆升超過 12%，創下兩年來最大單日漲幅。阿里巴巴上漲近 6%，騰訊控股、小米均上漲超過 3%，京東集團 上漲超過 5%。

生物醫藥股全線強勢。藥明康德在發布業績後上漲超過 10%。公司高管在業績電話會上表示，目前在美國新一屆國會中，尚未聽到任何關於《生物安全法案》相關的提議，公司將持續關注其立法動態並與政策制定者溝通。

汽車股普遍上漲。蔚來因宣布與寧德時代達成換電戰略合作而狂漲超過 8%。理想汽車和比亞迪也傳出利好消息，推動股價上漲。

市場分析指出，南向資金的大舉流入成為推動本輪港股上漲的重要動力。中金公司發布的研報指出，自去年 10 月以來，南向資金呈現出規模大、速度快的流入特徵，尤其是在春節後加速。今年以來，南向資金日均淨流入高達 81.6 億港元，是去年的兩倍多。得益於此，南向成交額佔香港交易所主板成交額的比例一度攀升至 33.7%，南向持股市值佔香港主板總市值也達到 10.5%，均創歷史新高。

從資金流向來看，科技股正取代高分紅股成為南向資金追逐的新焦點。春節以來，南向資金增持前十大個股共計 1330.9 億港元，佔整體流入的 55%，其中阿里巴巴一家就獲得 734.6 億港元的淨流入，佔比高達 31%。

對於後市前景，施羅德基金管理（中國）有限公司副總經理安昀表示，對市場整體持中性看法，但看好科技、先進製造和消費等政策重點支持的結構性行業。投行花旗則認為，中國近期發布的提振消費專項行動方案顯示政策思路出現積極轉變，更加關注需求側，但目前可量化的支持仍以舊換新計劃為主，後續在育兒補貼、提高最低工資以及完善年假制度等方面的政策值得關注。

中金公司分析指出，本輪南向資金的持續流入可能來自個人與私募的活躍，以及公募與險資的持續配置。近期，投資港股的 ETF 資金淨流入快速抬升，可能主要來自個人投資者。部分險資仍在持續配置港股高分紅標的，並小幅增配科技板塊，而內地公募也明顯增配港股科技股。

展望未來，中金公司預計南向資金仍有流入空間，估算約為 6000 至 8000 億港元。若此預期實現，南向資金佔全部港股通標的市值的比例將達到 15% 左右。不過，中金公司也提醒，雖然南向資金在快速流入階段和聚焦的部分個股及板塊上存在「定價權」，但由於港股市場的借券做空機制和大股東配股等因素，南向資金不可能擁有「絕對定價權」。