全球債市第2季大跌 分析師預期今年債市報酬率將為零！

分析師預期全球債券今年的報酬率將為零 (圖: AFP)

受到美國經濟穩定復甦以及通膨率預期將上升的影響，全球債市今年恐創下近幾年來的最差表現。美銀美林 (BAML) 本周便指出，今年第二季他們的全球投資級債券大跌了 2.23%，創下 1997 年以來表現最差的一季，隨著聯準會 (Fed) 接下來又將升息，債市恐將續跌。BAML 分析師就悲觀預期，今年債市的報酬率將為零。

根據《CNBC》報導，全球債市直到近期才開始走空，先前由於疲軟的經濟成長以及寬鬆貨幣政策影響，全球許多國家的債券殖利率都創下新低。BAML 分析師指出，他們一直都有留意即將開始的升息循環可能造成如 2004 年的混亂，但並沒預期到會在離升息還一段時間前就發生了。

BAML 的資料顯示，6 月 24 日那周共有 38 億美元從債市流出，其中大部分是政府公債遭拋售，總計有 14 億美元的政府公債遭賣出。美國 10 年期公債殖利率昨天約為 2.38%，大幅高於今年稍早的 1.64%。歐洲債市也一樣遭到投資人大賣，不過近期希臘債務危機則稍微緩和了此波拋售潮，因為大家開始轉購買其他歐洲債券尋求避險。不過，德國 10 年期公債殖利率仍從 4 月份的 0.05% 飆升到目前的 0.85% 左右。

東方匯里 (Amundi) 全球固定收益主管 Myles Bradshaw 表示，美國經濟正好轉，Fed 也即將升息，但市場還沒完全反映這些因素，這對殖利率過低的美國債市有極大的影響。BCS 金融集團的基金經理人 Edmund Shing 則認為，目前大家多聚焦於債券的需求與供給，不過長期關注債市應該要看的是通膨率，若美國通膨率確實在上升，債券殖利率自然應該升高。