【景順投信】四大理由現階段選擇全球投資等級債券

川普政策影響全球市場，關稅大刀引發市場震盪，景順環球高評級企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金) 經理人 Lyndon Man 表示，有鑑於正面的宏觀環境，儘管利差縮小，債券仍具吸引力，這時候布局高品質的投資等級債券正是良機，有四大理由持續支撐投資等級債券表現。

理由一：寬鬆的貨幣政策

聯準會結束具偏緊政策立場，並為 2025 年的經濟成長趨勢奠定良好的基礎，貨幣政策持續寬鬆，為投資等級債券提供了堅實的基礎。

理由二：債券利差狹幅盤整

Lyndon Man 表示，相信在「經濟軟著陸」的基本情境中，債券利差將狹幅盤整，由此可創造一個良好的環境，以鎖定該資產類別提供的額外利差。

理由三：具吸引力的收益率

儘管近期債券價格有所上漲，但綜合殖利率仍處於 15 年來的偏高水準，統計至 2024 年 12 月 31 日止，環球投資等級企業債券殖利率高於 5%，利差大於 2020 上半年疫情期間及 2018 年緊縮時期，這意味著投資人可以鎖定高品質有吸引力的收益率。

理由四：與其他資產相關性低

- 般而言，投資等級債券與其他資產，尤其是風險資產的相關性較低，因此可望具備分散投資人投資組合中的風險優勢外，Lyndon Man 指出，投資等級債券的企業基本面良好，資產負債表較少債務，違約風險相對較低。

景順環球高評級企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金) 聚焦全球優質發債企業，平均信評為 A-(註 1)，從投資主題出發，再挑選個別債券來捕捉超額報酬，8 成以上投資等級配置，其餘用於挑選明日之星與次順位債券，增加報酬機會，並依據各經濟體信貸週期配置，降低美國偏誤風險，較適合保守型投資人。

由於川普當選可能會對歐洲成長造成壓力，進而促使歐洲央行進一步降息，Lyndon Man 表示，現階段買入歐元存續期，也看好英國國債，相信英國央行會因成長前景疲弱而採取更多寬鬆政策。

註 1：資料來源：景順，截至 2024 年 12 月底。單一債券信評採 S&P、Moody’s、Fitch 中擇優選一；現金部位則視同為 AAA 最高信評等級。不同信評等級換算為不同積分，如 AAA 換算為 1 點積分，BBB - 換算為 10 點積分。平均信用評等採各單一債券與現金之加權平均積分四捨五入後，轉為信評等級。

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