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【景順投信】印度股市仍展現韌性，近期回檔是逢低布局良機
自疫情爆發以來，印度股市一直處於持續的牛市，然受週期性放緩的影響，印度股市上個月末從歷史高點下跌，隨後又有所反彈。景順投信表示，近期的下跌可望是「逢低布局」和搶進部分印度股票的良機。景順投信指出，第三季印度 GDP 較去年同期成長 5.4%，較上一季 6.7% 的增長速度有所放緩 (註 1)，當前的經濟放緩以及有關印度最大綜合性企業集團的部分負面消息，或許是外資流出的原因。
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【景順投信】景順2025年投資展望
作者 景順首席環球市場策略師 Kristina Hooper● 基本情境：隨著各國央行實現通膨降溫但經濟避免衰退的「軟著陸」，預期大幅放寬貨幣政策將形成一個有利於風險資產的環境。● 下跌情境：政策失誤可能會帶來全球經濟成長不如預期的風險，但各國央行或許會進一步降息以抵消這一風險。
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【景順投信】韓國政治動態及市場影響
作者 : 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭● 南韓總統尹錫悅於 12 月 3 日深夜宣布緊急戒嚴令，但數小時後便被國會否決，這或許是有史以來持續時間最短的戒嚴令。● 消息帶動南韓股票下跌，韓元兌美元初步下跌 3%。這是自 1980 年以來，南韓首次進入戒嚴狀態，因此市場對此深感意外和負面。
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【景順投信】高評級企業債券喜迎寬鬆貨幣週期來臨
美國大選結果塵埃落定、川普強勢回歸，聯準會也如市場預期再降 1 碼，並表示不會因為川普的政策可能會提高成長和加速通膨，而早一步調整貨幣政策。景順環球高評級企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金) 經理人 Lyndon Man 表示，儘管川普政策可能使聯準會的決策複雜化，即便聯準會寬鬆路徑方面不那麼激進，但未來貨幣政策要轉為升息的門檻仍高，整體而言現階段環境仍相當有利於債市，特別是高評級企業債券。
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【景順投信】政治動態、各國央行政策以及市場重要發展
作者 景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper 市場對川普第二任期的反應● 川普當選美國總統，贏得非連續的第二任期。市場最初的反應很強烈，美國股市上漲，歐洲和英國股市則出現下跌。● 債券市場也受到重大影響，由於投資人擔心通膨和赤字同時上升，收益率隨即大幅上升。
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【景順投信】聯準會11月降息決議
作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭● 聯準會降息 1 碼。這說明聯準會對當前通膨水準感到滿意，而且相信就業市場和通膨面臨的風險已經大致保持平衡。● 自夏末以來，美國經濟及勞動力市場持續走強，因此有關美國貨幣政策的主要疑問，將是聯準會的降息週期是否會出現暫停。
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【景順投信】美國大選結果及其對亞洲的影響
景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭我認為市場的本能反應是，「川普 2.0」時代的白宮及潛在的共和黨大獲全勝將有利於美國經濟及市場，但由於新政府提出的稅收及貿易政策，對世界其他地區而言就不那麼有利。美國市場已經作出正面反應，反映出市場預期新政府將進一步降低企業稅、放鬆監管及推出財政刺激措施。
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【景順投信】全球市場不確定性與日俱增
作者 景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper國際貨幣基金組織警告公共債務和其他風險正在增加● 上周，國際貨幣基金組織下調了 2025 年的全球經濟成長預測，同時對各國央行在抑制通膨和避免經濟衰退方面取得的成功表示認可。國際貨幣基金組織出於對地緣政治衝突、貿易保護主義以及赤字不斷擴大等風險持續加劇的擔憂，進而下調了成長預期。
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【景順投信】成長放緩、通膨降溫、寬鬆貨幣週期，三利多加持
聯準會在 2024 年 9 月宣布調降政策利率 2 碼，市場進入降息循環，債券市場吸引力大幅提升，面對逐漸寬鬆的市場環境，哪種債券可以擁有最大化收益並能降低風險？景順環球高評級企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金) 經理人 Lyndon Man 表示，隨著成長放緩、通膨降溫，再加上開啟降息週期帶來的寬鬆貨幣環境，將為高品質和對存續期敏感的資產類別提供有利的支撐，尤其是高評級企業債券。
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【景順投信】聯準會調整貨幣政策，以避免陷入經濟衰退
出處 景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper● 美聯準會上周 "先發制人" 宣佈降息 50 個基本點，皆在維持美國經濟處於良好態勢，避免落後於曲線和陷入經濟衰退。更重要的是，美聯準會的 "點陣圖" 顯示未來政策還有可能大幅放寬：2024 年年底的政策利率預期中值從 5.1% 下調至 4.4%，2025 年和 2026 年的政策利率預期中值分別從 4.1% 和 3.1% 下調至 3.4% 和 2.9%，2027 年的預期則保持不變。
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【景順投信】印度 – 一個迅速崛起的經濟體，投資不可缺席
近年來，印度在國際舞台上的戲份越來越多，在一系列改革措施下，股市表現亮眼、外資積極搶進。為什麼選擇現在投資印度？景順投信表示，印度經濟起點低，預計將持續保持高成長，蓬勃發展的股市提供了把握經濟成長的最佳途徑，有四大理由持續支撐印度市場表現。理由一：有利的總經環境添增上漲動能GDP 成長、通膨溫和及匯率波動大幅降低等總經環境，有利印度股市表現，景順投信指出，印度的經濟成長可轉化為大量的企業獲利，並與 GDP 成長保持高度同步，為印度股市提供強力支撐，這在新興經濟體中相當少見。
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【景順投信】9月聯邦公開市場委員會決議
作者 景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper 9 月份會議要點● GDP: GDP 預測僅作微小調整（今年內預期從 6 月份的 2.1% 下調至 2.0%）。不過，這說明相較於年初至今較為強勁的成長，第四季經濟可能有所放緩。● 失業率：2024 年底失業率預期從 6 月份的 4.0% 上調至 4.4%，2025 年底的預期則從 4.2% 上調至 4.4%，上調幅度頗大。
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【景順投信】市場對美國聯準會降息將作何反應？
作者 景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper在我看來，聯準會很可能開始降息，因此回顧 1994-1995 年的緊縮週期階段，希望通過研究 1995 年美國聯準會開始降息時市場發生的變化，從中吸取一些經驗。回顧美國聯準會 1995 年開啟寬鬆週期時市場的反應，以及當時和現在一些重要的不同之處。
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【景順投信】鴿聲嘹亮：美國聯準會強烈預示9月將降息
作者 景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper美國聯邦公開市場委員會表示 9 月降息可能是適當的● 7 月美國聯邦公開市場委員會會議紀要意外地鴿派；與會者承認美國抗通膨已取得更讓引人注目的進展。● 更重要的是，美國聯準會聚焦下跌風險，尤其是勞動力市場走弱和有關經濟進一步惡化的擔憂。
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【景順投信】聯準會傑克森霍爾年會要點及美國貨幣市場基金規模創紀錄分析
作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭 聯準會主席鮑爾如市場預料表示聯準會焦點已從通膨轉向就業憂慮。● 鮑爾總結表示：「通膨的上升風險已經減弱，而就業的下行風險卻有所上升」，鮑爾說明「政策調整的時機已到」不久後，市場上漲。因此，當前的問題不再是聯準會是否將於 9 月份降息，而是會降多少。
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【景順投信】市場逆轉
作者 Kristina Hooper，景順首席全球市場策略師美國和全球強勁反彈● 隨著近期數據的發佈，市場對美國衰退風險的預期正如之前迅速地升溫一樣，如今又迅速回落。美國零售額增長 1.0%，遠超預期。● 此外，上周美國首次申領失業救濟人數減少至 227,000 人，低於預期，相較之下前一周為 234,000 人，同樣低於預期。
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【景順投信】瞄準平行運算大商機，掌握趨勢財
在投資人對於美國經濟放緩和科技類股過熱的擔憂情緒日益加深下，科技股盤面在 7 月中旬轉為震盪，AI 半導體等類股出現較大賣壓。景順全球科技基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人蕭若梅指出，從供給面及需求面來看，平行運算潛力商機依舊無限。
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【景順投信】美國7月份CPI數據要點
作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭● 7 月份整體消費者物價指數 (CPI) 較去年同期上揚 2.9%，低於一致預期的 3.0%。核心通膨（食品及能源除外）較去年同期上揚 3.2%，與預期及上月數據一致。● 整體而言，近期通膨數據令人倍受鼓舞。
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【景順投信】 為何近期市場修正可能是過度反應所致
作者 Kristina Hooper，景順首席全球市場策略師我認為近期全球市場的拋售是過度反應所致。以下是股市可能穩定的幾個原因。日本央行承諾對升息保持審慎● 日本央行於兩週前升息曾觸發國際市場的拋售，為了安撫市場緊張情緒，日本央行表示對於近期內再次升息將保持非常審慎的態度。
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【景順投信】聯準會7月會議及日本央行決議要點
作者 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭聯準會 7 月決議聯準會決定將利率維持於當前水準，符合預期。然而，聯準會在聲明中一改過去的措辭，將「緊縮」改為「中性」，為 9 月份首次降息鋪平道路。 在經濟評估中，聯準會將 GDP 成長形容為「穩健」，但聯邦公開市場委員會（FOMC）承認就業增長「放緩」，並指出失業率「上升」。