DeepSeek引發拋售後 Evercore看到輝達買入機會

Evercore ISI 分析師表示，由於對中國新創公司 DeepSeek 在人工智慧領域取得突破的擔憂，近期 AI 巨獸輝達股票出現拋售，而這輝達即將發布財報前的買入機會。

由於投資人擔心 DeepSeek 對整體 AI 需求的影響，紛紛減少輝達 (NVDA-US) 部位，導致輝達股價在過去一個月落後於標準普爾 500 指數。

此外，AI 運算週期可能從輝達的 GPU 轉移到特定應用積體電路 (ASIC)，以及 Blackwell 發布的延遲，也加劇了負面情緒。

然而，Evercore 引用了與主要超大規模企業的高級 AI 工程師進行的通路檢查，指出雖然 DeepSeek 提供了成本改進，但這些改進被視為「漸進性的，而非革命性的」。

預計每個計算週期或每個代幣的成本降低將推動對 AI 代幣的需求增加，從而帶來更準確的模型和更快地開發針對各種數據類型進行訓練的多模式模型。

對於 ASIC 的崛起，該投資銀行認為，輝達擁有強大的軟體生態系統和社群支持，它很可能仍將是首選平台，這將使其領先於 AMD 和 AWS 等競爭對手數年。

Evercore 表示，業內專家認為，輝達軟體進步 (例如 NIMS 和 NeMo) 將繼續推動其 GPU 的需求。這些工具為企業提供了雲端供應商和內部部署之間的靈活性，並簡化了大型語言模型 (LLM) 的開發和部署。

此外，像 LiquidAI 這樣的在推理過程中訓練模型的創新凸顯了對輝達 GPU 等可程式平台的需求。

以 Mark Lipacis 為首的 Evercore 分析師在一份報告中表示，一位專家「認為 輝達可能會開發出最有效的推理平台」。

關於 Blackwell 計畫的延期，大家一致認為，產能提升時間已從 2025 年上半年推遲到 2025 年中期。

儘管一些超大規模用戶可能會推遲購買，但對輝達 GPU 的需求仍然很高，而且在沒有 Blackwell B100 的情況下，預計客戶將購買當前的 H100 型號。

總體而言，Evercore 表示，其八年前首次提出並最近重申的長期論點支持了 輝達在市場上的地位。

輝達股票的未來 12 個月 (NTM) 本益比為 29 倍，目前處於其 8 年區間 20 倍至 65 倍的下半部分，低於 8 年中位數 36 倍。

輝達 (NVDA-US) 週二升高 2.87% 至每股 133.57 美元。

輝達將於 2 月 26 日公布財報，分析師預測 Blackwell 不利消息可能導致輝達出現空頭，這是最大風險。