新政府政策吹逆風 摩根大通：特斯拉恐失40%獲利

據《Investing.com》報導，特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 股價在近期下跌前曾大幅上漲，但摩根大通 (JPMorgan) 分析師周五 (3 日) 在報告中警告，2024 年美國總統大選可能因新政府的政策轉變，對特斯拉高達 40% 的獲利造成威脅。

摩根大通對這間電動車巨頭的股票維持「減持」評級，並預測該股到 2025 年 12 月的目標價為 135 美元。

特斯拉 2024 年第四季的交付量雖符合摩根大通的預測，但未達市場預期，引發對該公司 2024 年獲利的擔憂。摩根大通指出，目前對 2024 年每股盈餘 (EPS) 的預期已從 2022 年的 7.30 美元大幅下滑 67%，僅剩 2.43 美元，突顯出未來的獲利風險。

其中一項主要擔憂是，關鍵的政府補貼可能取消，並將嚴重影響特斯拉的獲利能力。

根據摩根大通，這包括消費者稅收抵免 CTC 的到期，以及來自加州空氣資源委員會 (CARB) 零排放車輛 (ZEV) 配額銷售的 20 億美元逆風，兩者加總可能構成 32 億美元的逆風，相當於特斯拉 2024 年預估 83 億美元息稅前利潤 (EBIT) 的約 40%。

摩根大通表示，市場目前大多忽視這些風險，將焦點放在特斯拉的自駕無人計程車 robotaxi 領域雄心上，但交付量放緩可能「使投資人重新關注交付量、營收、毛利、EBIT、EPS 及自由現金流預測的惡化」。

特斯拉獲利預測的更廣泛下行趨勢加劇了這些挑戰。摩根大通分析師敦促投資人謹慎，強調特斯拉在不斷變化的監管環境中特別脆弱，並總結認為「特斯拉在監管環境變化中似乎會是損失最大的公司。」