法興銀行:第三季是亞洲股市轉折點 「中國交易」歸來
鉅亨網新聞中心 2024-07-22 14:00
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法興銀行近日報告指出,第三季可望成為亞洲股市的關鍵轉折點,「中國交易」重新成為投資者關注焦點。
自今年 1 月 22 日觸底以來,MSCI 中國指數已上漲 24%,演繹了一場「無聲牛市」。
法興銀行亞洲股票策略主管 Frank Benzimra 認為,中國股市正步入戰術性反彈的第三階段。第一階段國家隊和金融監管機構發揮了關鍵作用。第二階段始於房地產市場新政,標誌著更為有力的政策支持。當前,市場可能正在進入第三階段,企業盈利出現積極信號。
看完中國公司一季度的財報,Benzimra 表示:「我們看到,企業盈利正在環比走強,下調預期的速度放緩,盈利廣度也從低位開始改善。」
值得一提的是,在全球其他市場估值日益昂貴的背景下,Benzimra 還在報告中強調了中國公司估值的吸引力:「三個月前觀察到的估值吸引力依然存在」。
Benzimra 還說:「我們的模型顯示,如果長期利潤增長率上升 1 個百分點,MSCI 中國指數將有望上漲 80%。反之,如果下降 1 個百分點,股價僅會下跌 18%。」
轉向日本市場,Benzimra 表示,支撐近 12 年牛市的基本面仍然穩固。公司治理改革成效顯著,貨幣政策收緊步伐漸進溫和,這些都是利好因素,他說,但投資者需要警惕日元匯率波動帶來的風險。
在當前環境下,法興銀行更加看好日本金融板塊和價值投資風格股票。金融股方面,Benzimra 認為:「過去四年,東證銀行和保險股的表現明顯優於市場,分別高出東證指數 128% 和 149%。它們一直是、並將繼續是公司治理改革的受益者......」
Benzimra 還說:「他們還繼續受益於日本央行的政策。日本央行預計今年夏天將削減日本國債購買規模,預計這將進一步加劇日本國債收益率曲線的陡峭化。」
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