menu-icon
anue logo
澳洲房產鉅亨號鉅亨買幣
search icon
基金

【安聯投信】美債殖利率回落 投資級與非投資級債券基金單周迎來資金淨流入

安聯投信 2024-05-13 14:50

美國 4 月非農就業較預期為低,刺激市場降息預期,加上其他部分重要央行發出降息相關訊息,債市得到激勵。根據美銀引述 EPFR 統計顯示,過去一周包括投資級與非投資級債基金接迎來單周資金淨流入,其中非投資級債券基金單周淨流入幅度達 34.1 億美元,居主要債券基金市場之冠。

安聯投信表示,美國 10 年期公債殖利率過去一周走勢震盪,單周最後小幅走跌 1 個基點,收在約 4.50% 的位置。觀察全球主要債市,除部分政府債券小幅收跌外,其餘債券資產單周大都收漲,債市情緒普遍正向。

回到總體經濟面向,安聯投信表示, 國際貨幣基金(IMF)近來調升對全球 2024 年經濟成長預測,從 1 月預測的 3.1% 調升至 4 月預測的 3.2%,其中主要受惠美國與部分新興市場表現強勁所致。進一步來看,美國 2024 年經濟成長已連續兩次被上調,除從去年 10 月預測的 1.5% 升至 1 月預測的 2.1%,最新的 4 月預測更升至 2.7%,顯示美國經濟比原先預期的還強勁。

進一步觀察美國經濟,安聯投信表示,美國 3 月份零售銷售年增和月增率都較前值成長,有望支撐第一季經濟成長動能;就業市場整體來說也仍穩健;製造業部份庫存回補帶動訂單回升,客戶庫存下降而製造業則以生產因應庫存回補,不過最後還是要看終端需求對回補程度的影響。整體來說,展望美國景氣,不著陸 (No-landing) 的機率正在上升。

安聯投信表示,利率為影響債券市場的關鍵因素之一,而從根本來看,景氣狀況會導致經濟數據成果,而經濟數據會影響聯準會政策,政策則最後會影響預期與殖利率,而利率波動的主因就是市場不斷修正降息預期;目前較大的風險就是降息可能遞延,但應仍不會超過去年秋天的利率高點。

來到債券投資,安聯投信表示,近期隨著市場對降息預期調整而利率上揚,故建議可增加收益率較佳的信用債,透過較高的收益率來累積報酬;不過因景氣仍有放緩的可能,也建議可聚焦信用評級相對較佳者,平衡潛在風險。最後,因今年金融市場應會持續受到貨幣政策影響而出現波動,投資上也應保持動態調整,並可利用短年期債券來降低潛在風險。

相關基金:
安聯美元非投資等級債券基金
貝萊德美元非投資等級債券基金
富達基金 - 美元非投資等級債券基金

【安聯投信 獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。非投資等級債券基金適合欲參與資產具長期增長潛力之投資人。相較於公債與投資級債券,非投資等級債券波動較高,投資人進場布局宜謹慎考量。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金可能投資於美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人投資前須留意相關風險。本基金主要投資於符合美國 Rule144A 規定之私募性質債券,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。安聯投信總代理之盧森堡系列基金 (AGIF) 及其發行之境內基金,配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付 (AMg2 級別除外),或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如 AMg、BMg、AMf、BMf 等級別)。任何涉及由本金支出的部分,可能導致原始投資金額減損。AMf/BMf 固定月配類股的配息預期包括來自該級別之資本利得及淨收益,並按每股資產淨值的某一定百分比計算配息,故每期發放的每股配息金額會有變動。因每股資產淨值每日會有變化,採用的百分比雖一致,但每次實際配息金額可能不同,且百分比率並非保證不調整,固定月配類股於績效為負值之期間,配息通常仍會持續配發且此舉可能會加快投資價值下跌的速度,又因配息採一定百分比計算而非與收益或資本利得連動,故有相對高的可能性會侵蝕本金,若配息金額可能會大於此級別的已實現資本利得及其他淨收益,將導致侵蝕本金。如因配息類股規模大幅減少至一定程度時,境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。有關境內配息級別受益權單位原則上將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達新台幣 300 元、未達美元 100 元、未達人民幣 600 元時,當月不予分配;若為銷售機構分配金額未達一定金額時,當月不予分配,並將收益分配再申購配息級別受益權單位,該部分之申購手續費為零,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。基金投資地區包含中國及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金,投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。基金投資組合內之中國投資比例可能包含在中國境外證券交易市場交易之中國企業有價證券(如 H 股、紅籌股、ADR),而出現投資比重超過現階段法令規定上限之可能。惟本基金仍符合直接投資大陸地區掛牌上市之有價證券及銀行間債券市場之總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十之規定。本基金可投資於轉換公司債,由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除利率風險、流動性風險及信用風險外,還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動,此外,非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。基金如投資於固定收益商品,其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度,以致影響投資價值。一般而言,當名目利率走升時,固定收益投資工具(含空頭部位) 之價值可能下降,反之可則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若有將新聞稿再製編需求者,謹請以本公司所公開之資料為主,勿為誇大或不實之報導。





Empty