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【安聯投信】美債殖利率回落 投資級與非投資級債券基金單周迎來資金淨流入

安聯投信 2024-05-13 14:50

美國 4 月非農就業較預期為低,刺激市場降息預期,加上其他部分重要央行發出降息相關訊息,債市得到激勵。根據美銀引述 EPFR 統計顯示,過去一周包括投資級與非投資級債基金接迎來單周資金淨流入,其中非投資級債券基金單周淨流入幅度達 34.1 億美元,居主要債券基金市場之冠。

安聯投信表示,美國 10 年期公債殖利率過去一周走勢震盪,單周最後小幅走跌 1 個基點,收在約 4.50% 的位置。觀察全球主要債市,除部分政府債券小幅收跌外,其餘債券資產單周大都收漲,債市情緒普遍正向。

回到總體經濟面向,安聯投信表示, 國際貨幣基金(IMF)近來調升對全球 2024 年經濟成長預測,從 1 月預測的 3.1% 調升至 4 月預測的 3.2%,其中主要受惠美國與部分新興市場表現強勁所致。進一步來看,美國 2024 年經濟成長已連續兩次被上調,除從去年 10 月預測的 1.5% 升至 1 月預測的 2.1%,最新的 4 月預測更升至 2.7%,顯示美國經濟比原先預期的還強勁。

進一步觀察美國經濟,安聯投信表示,美國 3 月份零售銷售年增和月增率都較前值成長,有望支撐第一季經濟成長動能;就業市場整體來說也仍穩健;製造業部份庫存回補帶動訂單回升,客戶庫存下降而製造業則以生產因應庫存回補,不過最後還是要看終端需求對回補程度的影響。整體來說,展望美國景氣,不著陸 (No-landing) 的機率正在上升。

安聯投信表示,利率為影響債券市場的關鍵因素之一,而從根本來看,景氣狀況會導致經濟數據成果,而經濟數據會影響聯準會政策,政策則最後會影響預期與殖利率,而利率波動的主因就是市場不斷修正降息預期;目前較大的風險就是降息可能遞延,但應仍不會超過去年秋天的利率高點。

來到債券投資,安聯投信表示,近期隨著市場對降息預期調整而利率上揚,故建議可增加收益率較佳的信用債,透過較高的收益率來累積報酬;不過因景氣仍有放緩的可能,也建議可聚焦信用評級相對較佳者,平衡潛在風險。最後,因今年金融市場應會持續受到貨幣政策影響而出現波動,投資上也應保持動態調整,並可利用短年期債券來降低潛在風險。

相關基金:
安聯美元非投資等級債券基金
貝萊德美元非投資等級債券基金
富達基金 - 美元非投資等級債券基金

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