〈財報〉半導體業風向球德儀財測不佳 盤後股價摔超4%

堪稱半導體風向球的類比晶片大廠德州儀器 (TXN-US) 週二 (23 日) 預測本季營收低於華爾街預期，理由是汽車和工業領域疲軟，德儀股價在盤後交易中下跌超過 4%。

由於全球製造業活動依然疲軟，工業客戶需求已減弱，加劇汽車領域的疲軟，而德儀營收的最大組成來自工業機械和汽車製造商，這也預告德儀工業和汽車領域的疲軟態勢進一步擴大。

德儀週二預計 2024 年第一季營收在 34.5 億美元至 37.5 億美元之間，而分析師平均預期為 40.6 億美元；預計本季每股純益為 0.96 美元至 1.16 美元，同樣低於分析師預期 (1.41 美元)。

德儀法說會上，高層表示，需求環境仍然疲軟，他們預計客戶將持續去除晶片庫存。

德儀 (TXN-US) 週二收低 0.28% 至每股 174.34 美元，受到低於預期的財測打擊，德儀盤後股價摔超過 4%，今年迄今累計漲幅達 3.00%。

德儀 2023 年 Q4 財報關鍵數據 v.s. 分析師預期

• 營收：40.8 億美元 (年減 13%) v.s. 41.1 億美元
• 營業利益：15.3 億美元 (年減 30%) v.s. 15.6 億美元
• 每股純益：1.49 美元 (年減 30%)v.s. 1.47 美元

德儀是世界上最大的類比與嵌入式晶片製造商，終端應用領域範圍廣，擴及半導體產業的各個領域，可作為半導體產業和經濟的風向球。

部門別營收來看：

• 類比技術 (Analog)：營業情收為 31.2 億美元，年減 12%
• 嵌入式處理器 (Embedded Processing)：營業收入為 7.52 億美元，年減 10%

德儀總裁兼執行長 Haviv Ilanm 於財報聲明中表示：「在去年第四季，我們經歷整個工業領域的日益疲軟和汽車行業連續下滑。過去 12 個月，公司營運現金流為 64 億美元，再次凸顯我們業務模式實力、產品組合的品質以及 300mm 類比生產的優勢。同期，我們自由現金流為 13 億美元。」

德儀一貫不提供任何長期預測或預測客戶需求何時反彈，但財務長 Rafael Lizardi 指出，當前危機與以往不同，不同的市場部門在不同時間收縮，而不是同時收縮。好比工業相關需求連三季下降，相比之下，汽車產業才剛開始萎縮。他指出，對個人電子產品的需求先前曾大幅下滑，但現在需求更加穩定。

該公司去年全年淨利達 65.1 億美元，即每股 7.07 美元，全年營收為 175.2 億美元，營業利潤為 73.31 億美元。從收入組成來看，工業占比最大佔 40%，其次是汽車佔 34%，個人電子產品佔 15%，通訊設備佔 5%，企業系統佔 4%，其他佔 2%。

這出現一個值得注意的趨勢，工業和汽車領域合計佔德儀營收的 74%，標誌著比前一年大幅增長 9 個百分點，與 2013 年報告的 42% 相比顯著上升。公司高曾強調對工業和汽車的戰略重點，因為這是類比和嵌入式技術的機會和需求不斷增加的證明。

Summit Insights 分析師稱，汽車製造商將在本季持續去除晶片庫存，但情況將在下半年恢復正常。 德儀上季汽車領域銷售額下降 4-6%，大部分營收仍來自向工業設備製造商銷售晶片，但在第四季，該領域營收下滑 14-16%。