美10月商業活動改善 製造業PMI初值擺脫萎縮創6個月新高

標普全球（S&P Global）機構周二 (24 日) 公布的採購經理人指數 (PMI) 初步調查顯示，繼 8、9 月商業活動普遍出現停滯訊號後，10 月美國商業活動略有擴張，主因是製造業新訂單增加，擺脫連續 5 個月萎縮的頹勢，同時服務業活動也溫和加速，因為有跡象顯示通膨壓力緩解。

美國 10 月 PMI 報告：

• 製造業 PMI 初值報 50.0，市場預期 49.5，前值為 49.8，創 6 個月新高
• 服務業 PMI 初值報 50.9，市場預期 49.8，前值為 50.1
• 綜合 PMI 初值報 51.0，市場預期 50.0，前值 50.2，創 7 月以來新高

報告指出，工廠新訂單自 4 月以來首次出現成長，而服務供應商的新訂單降幅則有所放緩。與此同時，通膨壓力有所減弱，服務業成本投入的成長速度為 3 年來最慢，而服務提供商的價格漲幅為新冠億情爆發後不久的 2020 年春季以來最小，這一進展大受聯準會 (Fed) 決策者的歡迎。

報告還顯示，在石油及相關產品價格上漲的推動下，美國工廠的成本壓力確實有所增加。就業方面，服務提供商繼續招聘，儘管速度有所放緩，而製造商的員工人數則有所下滑。

製造商表示，由於前景不確定或為節省成本而採取的措施，他們並未填補職缺。10 月是該指數自 2020 年年中以來首次降至 50 以下。話雖如此，製造業形勢似乎正在好轉。在連續 5 個月收縮後，製造業指數微升至 50，表明陷入困境的製造業穩定擴張。

值得注意的是，企業對未來似乎也更加樂觀。在服務提供商的推動下，美國各行業對未來的信心達到 2022 年 5 月以來新高。市場信心受到需求增強、雇傭工人和擴大產能能力增強的預期支撐。

標普全球首席經濟學家威廉森 (Chris Williamson) 表示：「10 月份指數改善將增添美國經濟軟著陸的希望。近幾個月來，標普全球 PMI 一直是最悲觀的經濟指標之一，因此第四季初美國國內生產毛額 (GDP) 的回升是個好消息。」

威廉森還說，該調查的銷售價格指標目前接近疫情前的長期平均水準，與未來幾個月整體通膨率降至接近 Fed 的 2% 目標是一致的，這一目標似乎有可能在不導致 GDP 萎縮的情況下實現。

儘管最近的數據可能對經濟前景有建設性，但威廉森表示，最近中東地緣政治事件給經濟成長帶來下滑風險，給通膨帶來升溫風險。

PMI 數據公布後，對利率敏感的 2 年期美國公債殖利率上升；市場認為 Fed 在明年初升息 1 碼 (25 個基點) 的機率略高於 50%。

此外，儘管美國的商業活動顯示出彈性，但標普全球機構來自歐洲的調查數據顯示，經濟正在滑向衰退。歐元區 10 月綜合 PMI 降至 46.5 的 3 年低點，與預期略有改善的預期背道而馳，而英國 PMI 也顯示出萎縮。