就業市場
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根據《CNBC》周三 (31 日) 報導，穆迪分析公司首席經濟學家 Mark Zandi 預測，勞動市場疲軟、通膨不確定性和政治壓力將推動聯準會在 2026 年上半年大幅降息。雖然市場和聯準會官員都認為明年只會溫和降息，但 Zandi 預期央行將在年中前降息 3 次，每次 25 個基點。
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綜合外媒報導，聯準會 (Fed) 周二 (30 日) 公布 12 月政策會議紀錄，顯示官員在是否降息以及後續政策路徑上出現罕見且明顯的分歧。儘管聯邦公開市場委員會 (FOMC) 最終仍決議降息，但多名官員坦言，該決策「相當接近」，甚至有人認為當時也可以選擇按兵不動。
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2025 年進入最後幾個交易日，全球股市在缺乏明確催化因素下震盪整理。美股在科技股再度遭到拋售後走勢偏弱，主要指數於周二 (30 日) 開盤表現平淡，前一個交易日則出現近兩週來最大單日跌幅。公債價格走低、殖利率上揚，貴金屬則在自歷史高點回落後出現反彈，市場整體交投清淡，投資人多半觀望年底前的風險變化。
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根據《路透》周二 (30 日) 報導，美國債券在 2025 年交出亮眼成績單，受惠於聯準會 (Fed) 啟動降息循環與經濟展現韌性，帶動債市寫下 2020 年以來最佳表現。不過，多位市場人士警告，隨著 Fed 明年降息力道趨緩，加上美國財政政策可能刺激經濟再加速，2026 年債券總報酬面臨降溫風險。
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美股主要指數周一 (29 日) 開低，投資人於 2025 年最後一周開局之際收斂風險部位，科技權值股自上周創高後出現獲利了結，拖累盤勢表現。標普 500 指數上周剛刷新歷史高點，市場轉而關注漲多後的修正壓力；與此同時，貴金屬市場波動升溫，白銀在衝破歷史新高後回落，加深市場觀望氣氛。
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耶誕節後的首個交易日，美國股市在清淡交投中表現持穩，主要指數周五 (26 日) 開盤在歷史高點附近小幅震盪。投資人一方面消化假期後有限的市場訊息，另一方面仍押注利率進一步下調與企業獲利前景改善，將在明年推動美股續創新高。近期美國經濟展現韌性，也強化市場對企業財報表現的正向預期。
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在聖誕節假期前夕，華爾街交投轉趨清淡，美國股市在歷史高檔附近震盪整理。隨著市場正式進入被稱為「聖誕行情」的時間窗口，投資人一方面消化近幾個交易日累積的漲幅，一方面觀望就業市場最新訊號。在周三 (24 日) 縮短交易時段中，標普 500 指數開盤變動不大，前一個交易日才剛刷新收盤新高；公債殖利率走勢震盪，美元續處 10 月以來低點附近，黃金則在歷史高位附近整理。
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根據《CNBC》周二 (23 日) 報導，隨著人工智慧 (AI) 技術加速滲透各行各業，美國聯準會 (Fed) 決策官員正逐步將「生產力提升」納入對經濟前景的評估，這也可能在未來影響貨幣政策的判斷方向。Fed 主席鮑爾在 12 月記者會上談及相關議題時表示，回顧歷次科技浪潮，往往伴隨更多工作機會與更高的生產力，進而推升所得水準，但這一波 AI 革命最終將如何發展，仍有待時間驗證。
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美國民間就業市場在 12 月初展現回穩跡象。根據 ADP Research 周二 (23 日) 公布的最新每周就業數據，截至 12 月 6 日止的四周期間，美國民間企業平均每周就業人數增加約 11,500 人，顯示在政府關門期間短暫降溫後，民間就業已連續第三周維持正成長。
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美國聯準會 (Fed) 官員警告，若未在明年持續降息，恐增加美國經濟陷入衰退的風險。Fed 理事米蘭 (Stephen Miran) 周一 (22 日) 在接受《彭博》專訪時表示，若貨幣政策未能適度下調，Fed 確實面臨誤判情勢的風險。米蘭指出，他並未預期短期內會出現經濟衰退，但失業率上升的趨勢，應促使決策官員持續朝降息方向前進。
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隨著科技股反彈動能延續，美國股市周一 (22 日) 走揚，為假期縮短的一周揭開正面序幕。市場風險偏好回升，人工智慧 (AI) 題材再度帶動科技權值股上漲，協助標普 500 指數收復 12 月以來跌幅；與此同時，美元走弱推升金價再創新高，油價亦同步上揚。
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美國 12 月消費者信心指數升至 52.9，升幅不如預期，較去年同期大跌近 30%。不過通膨預期降至近 1 年新低，消費者預期未來 1 年物價年增率 4.2%。根據密西根大學周五 (19 日) 公布的數據，12 月消費者信心指數終值從 11 月的 51.0 升至 52.9，低於市場預估的 53.5。
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《路透》周五 (19 日) 報導，儘管 2025 年美股整體表現仍屬亮眼，投資人期盼的「聖誕行情」能否如期登場，卻在年底前面臨多重變數考驗。12 月以來，標普 500 指數表現反而小幅走低，與歷史上 12 月多半走強的季節性走勢背道而馳。市場近期在人工智慧 (AI) 投資疑慮與聯準會 (Fed) 降息路徑變化之間擺盪，使年底行情增添不確定性。
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《彭博》周五 (19 日) 報導，2025 年美國就業市場陷入停滯，失業率升至 4.6%，更壞消息是，預計 2026 年也不會好轉。該媒體調查的經濟學家們指出，AI 基礎建設投資雖推動經濟成長，卻未創造就業機會，呈現罕見的「有經濟成長無就業」現象。
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《CNBC》周五 (19 日) 報導，美國總統川普持續推進聯準會 (Fed) 主席人選面試程序。根據白宮高層官員說法，Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 近日與川普會面時表現「相當不錯」，雙方深入討論就業市場與創造工作機會等議題，相關對話也被解讀為川普在考量下一任 Fed 主席時，對勞動市場的關注度正在提高。
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美國公債價格周三 (17 日) 跌勢收斂，聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 再度釋出偏鴿訊號，提振市場對利率前景的信心。華勒在《CNBC》論壇上形容美國就業市場「非常疲軟」，並指出目前利率水準仍高於中性利率多達 1 個百分點，帶動短天期公債殖利率回落至接近持平水準。
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在美國通膨數據即將公布之際，華爾街投資人提前調整部位，美股周三 (17 日) 開盤小幅走高，美國公債跌勢收斂。聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 釋出支持進一步降息的訊號，提振市場情緒，但同時也提醒，在通膨仍處於偏高水準下，政策並無急於轉向的必要。
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《路透》周二 (16 日) 報導，在美國 11 月非農就業與 10 月零售銷售數據出爐後，華爾街分析師普遍認為，儘管就業成長略優於市場預期、消費表現未明顯轉弱，但受政府停擺與政策因素干擾，數據「雜訊偏高」，不足以改變對美國經濟「溫和降溫」的整體判斷，也未動搖市場對聯準會 (Fed) 明年進一步降息的基本預期。
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美國最新就業數據顯示經濟持續降溫，但尚未出現快速惡化跡象，華爾街周二 (16 日) 開盤主要指數小幅走低，市場反應相對平淡。由於數據受到政府停擺影響而顯得雜訊偏高，投資人態度審慎，美股、美債與美元走勢波動有限，市場仍押注聯準會 (Fed) 在未來一年持續降息，以支撐美國經濟。
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綜合外媒報導，美國勞工部勞工統計局 (BLS) 周二 (16 日) 公布因政府停擺而延後發布的就業數據顯示，美國 11 月非農就業人數增加 6.4 萬人，略優於市場預期，但失業率同步升至 4.6%，創 2021 年以來新高，顯示就業市場呈現成長乏力、結構分歧的狀態，也讓聯準會 (Fed) 在後續貨幣政策決策上面臨更複雜的權衡。