就業市場
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根據《CNBC》周二 (23 日) 報導，隨著人工智慧 (AI) 技術加速滲透各行各業，美國聯準會 (Fed) 決策官員正逐步將「生產力提升」納入對經濟前景的評估，這也可能在未來影響貨幣政策的判斷方向。Fed 主席鮑爾在 12 月記者會上談及相關議題時表示，回顧歷次科技浪潮，往往伴隨更多工作機會與更高的生產力，進而推升所得水準，但這一波 AI 革命最終將如何發展，仍有待時間驗證。
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美國民間就業市場在 12 月初展現回穩跡象。根據 ADP Research 周二 (23 日) 公布的最新每周就業數據，截至 12 月 6 日止的四周期間，美國民間企業平均每周就業人數增加約 11,500 人，顯示在政府關門期間短暫降溫後，民間就業已連續第三周維持正成長。
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美國聯準會 (Fed) 官員警告，若未在明年持續降息，恐增加美國經濟陷入衰退的風險。Fed 理事米蘭 (Stephen Miran) 周一 (22 日) 在接受《彭博》專訪時表示，若貨幣政策未能適度下調，Fed 確實面臨誤判情勢的風險。米蘭指出，他並未預期短期內會出現經濟衰退，但失業率上升的趨勢，應促使決策官員持續朝降息方向前進。
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隨著科技股反彈動能延續，美國股市周一 (22 日) 走揚，為假期縮短的一周揭開正面序幕。市場風險偏好回升，人工智慧 (AI) 題材再度帶動科技權值股上漲，協助標普 500 指數收復 12 月以來跌幅；與此同時，美元走弱推升金價再創新高，油價亦同步上揚。
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美國 12 月消費者信心指數升至 52.9，升幅不如預期，較去年同期大跌近 30%。不過通膨預期降至近 1 年新低，消費者預期未來 1 年物價年增率 4.2%。根據密西根大學周五 (19 日) 公布的數據，12 月消費者信心指數終值從 11 月的 51.0 升至 52.9，低於市場預估的 53.5。
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《路透》周五 (19 日) 報導，儘管 2025 年美股整體表現仍屬亮眼，投資人期盼的「聖誕行情」能否如期登場，卻在年底前面臨多重變數考驗。12 月以來，標普 500 指數表現反而小幅走低，與歷史上 12 月多半走強的季節性走勢背道而馳。市場近期在人工智慧 (AI) 投資疑慮與聯準會 (Fed) 降息路徑變化之間擺盪，使年底行情增添不確定性。
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《彭博》周五 (19 日) 報導，2025 年美國就業市場陷入停滯，失業率升至 4.6%，更壞消息是，預計 2026 年也不會好轉。該媒體調查的經濟學家們指出，AI 基礎建設投資雖推動經濟成長，卻未創造就業機會，呈現罕見的「有經濟成長無就業」現象。
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《CNBC》周五 (19 日) 報導，美國總統川普持續推進聯準會 (Fed) 主席人選面試程序。根據白宮高層官員說法，Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 近日與川普會面時表現「相當不錯」，雙方深入討論就業市場與創造工作機會等議題，相關對話也被解讀為川普在考量下一任 Fed 主席時，對勞動市場的關注度正在提高。
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美國公債價格周三 (17 日) 跌勢收斂，聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 再度釋出偏鴿訊號，提振市場對利率前景的信心。華勒在《CNBC》論壇上形容美國就業市場「非常疲軟」，並指出目前利率水準仍高於中性利率多達 1 個百分點，帶動短天期公債殖利率回落至接近持平水準。
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在美國通膨數據即將公布之際，華爾街投資人提前調整部位，美股周三 (17 日) 開盤小幅走高，美國公債跌勢收斂。聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 釋出支持進一步降息的訊號，提振市場情緒，但同時也提醒，在通膨仍處於偏高水準下，政策並無急於轉向的必要。
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《路透》周二 (16 日) 報導，在美國 11 月非農就業與 10 月零售銷售數據出爐後，華爾街分析師普遍認為，儘管就業成長略優於市場預期、消費表現未明顯轉弱，但受政府停擺與政策因素干擾，數據「雜訊偏高」，不足以改變對美國經濟「溫和降溫」的整體判斷，也未動搖市場對聯準會 (Fed) 明年進一步降息的基本預期。
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美國最新就業數據顯示經濟持續降溫，但尚未出現快速惡化跡象，華爾街周二 (16 日) 開盤主要指數小幅走低，市場反應相對平淡。由於數據受到政府停擺影響而顯得雜訊偏高，投資人態度審慎，美股、美債與美元走勢波動有限，市場仍押注聯準會 (Fed) 在未來一年持續降息，以支撐美國經濟。
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綜合外媒報導，美國勞工部勞工統計局 (BLS) 周二 (16 日) 公布因政府停擺而延後發布的就業數據顯示，美國 11 月非農就業人數增加 6.4 萬人，略優於市場預期，但失業率同步升至 4.6%，創 2021 年以來新高，顯示就業市場呈現成長乏力、結構分歧的狀態，也讓聯準會 (Fed) 在後續貨幣政策決策上面臨更複雜的權衡。
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綜合外媒周一 (15 日) 報導，紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，聯準會 (Fed) 上周降息後，貨幣政策已處於良好位置，有能力因應未來一年經濟與通膨走勢。他指出，隨著就業市場逐步降溫，通膨風險已有所緩解，Fed 正努力在抑制物價與避免對就業市場造成過度衝擊之間取得平衡。
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華爾街主要指數周一 (15 日) 開盤走高，擺脫上周科技股回檔壓力，在股債齊揚的帶動下展開 2025 年最後一個完整交易周。投資人正為本周密集公布的就業與通膨等關鍵經濟數據做準備，市場押注數據將顯示經濟活動仍具韌性、通膨持續降溫，並進一步影響聯準會 (Fed) 後續利率走向。
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《彭博》周一 (15 日) 報導，過去幾年美國經濟屢次閃過衰退警訊，2025 年呈現分裂局面：AI 推動部分產業蓬勃發展，但就業市場停滯、房市冰凍、通膨回升。展望明年，經濟學家給出謹慎樂觀預測，但警告勞動市場、通膨、消費者與 AI 四大支柱任一崩塌，都可能引發衰退。
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根據《彭博》周五 (12 日) 報導，聯準會 (Fed) 官員對於 2026 年前美國經濟風險與利率政策走向的看法出現明顯分歧，顯示這場圍繞通膨與就業市場的辯論，將持續延燒至明年。包括兩位將於 2026 年進入利率決策投票行列的官員在內，多名決策者周五公開表態，對是否應持續降息、或暫時按兵不動，立場南轅北轍。
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綜合外媒周五 (12 日) 報導，聯準會 (Fed) 本周降息決策出現明顯分歧，多名反對降息的官員在會後說明立場時，聚焦於通膨仍高於目標、且近期官方數據不足的疑慮。其中，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 雖對明年降息前景相對樂觀，卻選擇在本次會議投下反對票，顯示 Fed 內部在降息時機與風險評估上，仍存在不小歧見。
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美國聯準會 (Fed) 於台灣時間周四 (11 日) 凌晨三點公布的 12 月利率決策聲明，與 10 月版本相比，在縮表計畫、失業率描述與未來調整上都有所調整，最重大變化是從「給出結束縮表時間點」改為「準備購債維持流動性」，且有三位官員投下反對票。
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美國勞工成本增幅持續放緩，顯示就業市場降溫正逐步壓抑薪資壓力，有助聯準會 (Fed) 控制通膨。根據美國勞工統計局 (BLS) 周三 (10 日) 公布的資料，截至 9 月的過去 12 個月期間，美國雇用成本指數 (ECI) 年增 3.5%，為 2021 年年中以來最慢；季增率則為 0.8%。