高盛下調中國GDP增長預期至5.4% 認為政策刺激空間有限

中國國常會研究提出推動經濟持續回升向好的一批政策措施，但周末未見具體方案推出，投資者倍感失望，高盛也在周日 (18 日) 發表研報，下調對中國經濟的預期，原因包括加大刺激力度的選項有限。

高盛在周日的研報中，將中國 2023 年 GDP 成長預期從 6.0% 下調至 5.4%。經濟學家閃輝等人表示，不管即將推出何種寬鬆政策，力度都不太可能超過以往經濟下行時期，包括 2020 年時。

報告指出，有鑑於人口萎縮、債務水準上升，以及中國「房住不炒」的定位，樓市和基建刺激措施可能會「有針對性，而且比較溫和」。報告指出，如果再走老路，靠房地產和基建拉動經濟強勁回升，這與領導層一再強調的「高質量成長」相矛盾。

中國央行上周降息，引發市場聯想，政府也稱研究將「適時」採取新措施。 然而，隨後未見正式政策宣布，國務院總理李強本周也將首次正式出訪德國和法國，這表明可能不會很快宣布刺激計畫。

中國股市周一下跌，部分原因是交易員對國務院的聲明感到失望。 滬深 300 指數跌幅達 1%。 大華繼顯駐香港執行董事 Steven Leung 表示，「由於政府政策預期過度，出現獲利回吐。」

經濟學家推測，後續刺激措施可能包括促進基礎設施建設的財政措施，例如增加地方政府的債券配額、國家政策性銀行提供更多資金，以及發行中央政府專項債券。

據知情人士透露，房地產寬鬆措施也在討論中，包括可能降低抵押貸款利率和放寬限購令。 此外，官方還暗示，將推出有針對性的措施來促進汽車和家電消費。

在 5 月份經濟數據疲弱之後，幾家主要銀行最近下調了對中國的增長預測。野村將預測增長 降至 5.1%，瑞銀預測增長 5.2%，而渣打預測增長 5.4%。

與此同時，高盛下調人民幣匯率預測，預計人民幣可能繼續走低，增長勢頭疲弱之際，預期會有政策支持。高盛表示，公開市場操作和 MLF 利率下調可能是額外刺激政策的開始，預計人民銀行將於 6 月 20 日下調 LPR 利率。