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這檔擊敗98%同業的基金仍押注亞洲晶片股 估獲利上半年落底

鉅亨網編譯林薏禎 2023-04-14 11:15

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這檔擊敗98%同業的基金仍押注亞洲晶片股 估獲利上半年落底 (圖:REUTERS/TPG)

即使晶片業持續受需求下滑和庫存過剩所苦,一檔擊敗 98% 同業的新興市場股票基金仍看好台積電、三星電子等亞洲晶片製造商,認為獲利有望在上半年觸底。

瑞士百達資產管理 (Pictet Asset Management) 投資經理 Young Jae Lee 表示,上半年可能會繼續受庫存調整影響,但下半年需求有望隨著季節性因素而出現復甦。由此來看,獲利可能上半年就會到達谷底。

Lee 是共同管理 Global High Yield Emerging Equities Fund 的一員。這檔規模高達 6.65 億美元基金今年迄今報酬率為 11%,三星電子 (005930-KR)、台積電 (2330-TW)(TSM-US) 都是它的最大持股。

Lee 表示,自 2022 年底以來,該基金增持亞洲新興市場科技股的部位,尤其是硬體公司。目前科技股約占該基金持股的四分之一。

通膨飆漲、利率上升和美國經濟衰退擔憂打壓電子產品需求和產業獲利之際,投資人將減產和撙節措施視為應對供應過剩的解方。台積電此前已宣布調降今年資本支出,三星在創下金融危機以來最低單季獲利後,近期也宣布減產消息。

Lee 本周接受彭博採訪時表示,如今整個記憶體產業都在減產,一些企業正創下雷曼危機以來最大虧損,但他認為,供需將在未來六個月內恢復平衡。

Lee 指出,三星和台積電等主要產業參與者更有能力從需求復甦中獲益,因為他們擁有更高的市占率和更強大的資產負債表。台積電可望憑藉其在晶圓代工領域的優勢地位,搭上人工智慧 (AI) 狂潮,因為 AI 的廣泛採用意味著需要更多高階晶片。

今年迄今,三星電子和台積電已分別上漲 20% 和 14%,為韓股和台股帶來支撐,幫助他們在今年擊敗多數新興市場股市。

Lee 還說,隨著中國重新開放的效益持續發酵,中國和其他北亞股市的出色表現可望延續至今年剩下時間。他看好中國的高殖利率股,包含大型家電 (white goods)、運動服飾、金融和房地產股。

雖然美元和美國利率觸頂有利於亞洲成長股,但考量到市場的高度波動性,加上美國仍有很大可能陷入經濟衰退,他認為配息股仍是今年的一項重要策略。

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