【富達投信】富達國際分析師調查：全球經濟步入復甦、企業獲利現曙光

● 逾半數富達分析師預期 2023 年全球經濟將步入復甦階段
● 隨著中國大陸防疫政策鬆綁，陸企可望領先全球其他地區展開獲利增長前景
● ESG 仍為企業主要關注，惟保護生物多樣性待加強

台北，2023 年 3 月 2 日 ─ 2022 年全球經濟飽受衝擊，企業歷經近年來最嚴峻挑戰。步入 2023 年，面對高通膨及高利環境，企業恐持續面臨挑戰。然而，富達國際最新分析師調查顯示，今年企業可望否極泰來，中國大陸企業獲利預期更將領先全球其他地區企業。

富達國際年度分析師調查，每年透過訪問旗下遍佈全球的分析師團隊，彙整其由下而上的研究分析，包含針對 2,500 間全球各地企業管理層所進行之 15,000 次會議結果，整合成企業層面的主要趨勢脈動。 

本年度富達國際分析師調查顯示，六成分析師認為他們所研究的產業目前正處於增長放緩、甚至衰退階段，但過半數分析師預期這些產業可能於 2023 年復甦。

富達國際全球投資研究部策略規劃主管 Fiona O"Neill 表示：「富達調查結果可能與市場普遍悲觀情緒相左，因縱觀全球局勢，俄烏戰事爆發已一年，且過去十年股市榮景及低借貸成本時代正在消逝。然而，從宏觀角度來看，調查結果符合經濟邏輯，因為每當企業處於經濟週期低谷時，便是市場契機浮現的開端。

本次調查也反映，大部分產業及地區面對的成本壓力可望於今年上半年見頂。假設中國大陸持續重啟經濟活動以刺激經濟復甦，加上綠色轉型的推動，原材料、公用事業和科技企業可望重返投資擴張階段。」

中國大陸經濟重返擴張階段

隨著中國大陸放寬防疫政策，中國大陸與歐美等經濟體似乎處於不同的經濟週期。大部分研究中國大陸市場的富達分析師預期，未來 12 個月中國大陸市場收入增幅將為全球所有地區中最高。

此樂觀情緒除了反映於本年度分析師調查中，自去年 12 月中國大陸開始放寬防疫政策及準備重新對外開放，近月的分析師調查結果也顯示，企業管理層對市場短期前景重拾信心。去年 12 月及今年 1 月的富達國際分析師報告顯示，中國大陸是分析師唯一表示企業管理層對市場前景轉趨樂觀的地區。

然而，中國大陸政府對疫情態度急速轉向重新開放，目前樂觀情緒也可能因為企業憂慮疫情再次升溫而減弱。

Fiona O"Neill 續指：「企業對中國大陸放寬防疫政策的反應正面，區內股市自去年 12 月以來急速回升，但主要受到勞工短缺影響，短期內股市表現仍可能轉弱。我們預期在確診數字降低前，市場將持續波動。」

為全球市場波動做好準備

儘管分析師普遍對今年市況持審慎樂觀態度，但綜合調查數據顯示，全球市場風險仍在。富達分析師預期，未來 12 個月債務違約率可能上升，而近期配息增長的趨勢將放緩。同時，併購活動亦將減少，且約七成 (73%) 富達分析師預期，未來 12 個月併購活動規模將縮小。約四分之三 (74%) 受訪分析師表示，目前企業管理層傾向降低成本和增加收入，而非透過投資帶動增長或實現股東回報。

俄烏戰事使地緣政治因素成市場焦點及持續隱憂因素。分析師對此議題持負面看法比例幾乎多一倍。

企業更關注天然資源議題

令人鼓舞的是，九成分析師表示，企業對於環境、社會和企業治理 (ESG)議題的重視程度，較去年無異甚或更加重視。僅極少數 (8%) 分析師預期企業於未來 12 個月將減少對陸地生物多樣性的負面影響，僅 6% 預期企業將減少對海洋生物多樣性的負面影響。

富達國際全球投資研究主管 Ned Salter 表示：「富達分析師調查結果顯示，在 ESG 議題上，企業願意傾聽並採取行動，但仍需加強力度。目前大部分企業對於保護生物多樣性的參與度仍處於早期階段。因此，這是我們今年希望與所投資企業共同推進的重要領域。最近在蒙特利爾舉行的聯合國生物多樣性大會 (COP15) 上，各國提高了生物多樣性對實現淨零排放的重要性，也有助我們與所投資企業就此議題展開對話。」

註：富達分析師調查於 2022 年 12 月進行，整合來自全球 152 位分析師之回覆。完整報告內容請參閱富達台灣官網專區：2023 富達分析師調查報告 | 富達台灣 (fidelity.com.tw) 

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