【鉅亨研報】 業界共識H2庫存恢復正常 台股迎來最長年假

聯電 : Q1 訂單能見度低 H2 狀況會變好

聯電 2022 Q4 營收 678.4 億，QoQ -10.0%、YoY +14.8%，毛利率 42.9%，EPS 1.54 元。Q4 受到客戶庫存調整影響，產能利用率從前一季度滿載下滑至 90%，但受惠於產品組合改善，平均銷售單價仍微幅提升。2022 全年聯電 22/28 奈米營收年增 56%，需求來自於 ISP、OLED DDI 等；車用營收年增 82%，預估 2023 年會持續成長。

對 23Q1 展望 : Q1 客戶庫存仍高於正常水位、能見度低，PC/NB、Smart Phone 市場需求仍持續疲弱，Q1 晶圓出貨量季減 17~19%，產能利用率約 70%；針對庫存聯電表示，Q2 存貨會回到正常水位，23H2 狀況會變好，且能見度會變高。

奇景光電：庫存將在 2 至 3 季內恢復至正常水準

奇景光電是全球第四大驅動 IC 設計公司，其中汽車顯示驅動 IC，擁有全球 40% 市占，奇景光電第 4 季財報優於預期，主要是因第 4 季底去化庫存進展超乎預期，尤其是在中小尺寸驅動 IC 領域，展望未來，奇景預估庫存將在未來的 2 至 3 季內恢復至正常水準。目前多家 IC 設計、晶圓代工廠不約而同表示，庫存 H2 之後將恢復正常，顯示下半年終端復甦是當前業界的共識。

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