美銀：通膨最糟糕的時期已過 但代價是經濟衰退

過去一年多來，高通膨一直是美國聯準會和拜登政府的眼中釘，但美國銀行首席美國經濟學家 Michael Gapen 認為，物價上漲最糟糕的時期已經過去。

Gapen 指出，以消費者價格指數 (CPI) 衡量的通膨年增幅度，到明年第四季將降至 3.2%。這與 6 月的 9.1% 峰值和 10 月的 7.7% 相比，降幅相當大。

Gapen 在最近的一份研究報告中表示，隨著供應鏈中斷進一步緩解、庫存恢復和勞動力市場預期狀況減弱，美國核心 CPI 將在 2023 年迅速放緩。

但這是有代價的。Gapen 指出，通貨膨脹率的下降將伴隨著「溫和衰退」，這意味著失業率將在明年達到 5.5% 的峰值，而 10 月份為 3.7%。

他在報告中指出，對美國經濟溫和衰退的展望，是受投資和消費支出走弱所推動的。這來自於眾多不利因素，包括勞動力市場降溫、借貸成本上升、信貸標準收緊和企業資產負債表走弱等。

還有一些華爾街經濟學家也持有類似觀點，認為通貨膨脹已到最後階段，而經濟衰退即將到來。

德意志銀行首席經濟學家 David Folkerts-Landa 表示，聯準會預計成功達成壓抑通膨的使命，他預計 CPI 到 2023 年底將降至 3.9%，並認為溫和衰退將是美國人為穩定物價必須付出的代價。

LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach 指出，11 月美國消費者信心數據已降至四個月低點，經濟衰退可能即將到來。

當然，並非所有經濟學家都同意這一觀點。安聯首席經濟顧問伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 警告，人們傾向於樂觀地將經濟挑戰視為「暫時的且可以迅速逆轉」，但實情是，世界正處於深刻的經濟和金融轉變之中。

他表示，世界正在經歷將比當前的商業周期更持久的重大變化，金融系統會變得更為脆弱。