研華Q4營收估季減2-5% 接單回溫明年下半年拚重返成長

研華董事長劉克振。(鉅亨網資料照)
研華董事長劉克振。(鉅亨網資料照)

工業電腦大廠研華 (2395-TW) 今 (2) 日召開法說,雖然第四季營收估季減 2-5%,但雙率可望略增,且隨接單狀況好轉,預計明年下半年起營運可望重返成長。海外布局上,研華規劃在美國加州自建區域總部,預計 2026 年完工。

研華預估,基於當前營運狀況與匯率 1 美元兌新台幣 32 元的假設,第四季營收估落在 176 億元至 182.4 億元,季減約 2-5.4%、年增 11.8-15.8%;毛利率估 37.5-39.5%、營益率 18-19.5%,則可望優於上季及去年同期。

研華表示,雖然第四季營收季減,但 10 月接單狀況已看到好轉,第三季接單 / 出貨比值 (B/B Ratio) 0.87 應是谷底。不過,因為接單跟出貨有時間差,明年上半年營運還是比較挑戰,預計下半年起重返成長;研華今年以來 BB Ratio 1.07,與往年平均 1.08 相近。

各市場展望來看,研華指出,目前中國外各地狀況持穩,中國市場因以標準品為主,經銷商過往多備庫存因應短期訂單,但受到終端需求下滑以及封控影響,目前經銷商持續調節庫存,預計 1-2 個月告一段落,但明年上半年動能還是較緩。

美國方面,研華規劃在加州自建區域總部,將有後段組裝產線及產品展示中心,主要是美國市場占整體營收達三成,且營業規模持續擴大,決定就近服務客戶,現在正在協商階段,明年可望動工、預計 2026 年完工。

歐洲方面,研華認為,需觀察能源價格高漲的狀況,是否衝擊後續消費、商業活動以及供應鏈;新興地區成長幅度較大,不論是醫療等新應用陸續發酵,或是政府案子開出,都帶來不錯的動能;另外,韓國電子大廠三星將製造重心轉往越南,也帶動不少智慧製造的需求。

併購策略上,研華持續專注在兩大方向,一個是未來以公開發行公司為主,另一則是跟國外創投合作,投資研華過往較難接觸的歐美公司;併購標的除了工業電腦同業外,會以通訊連結領域為主。


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