1932、1974及2008年之後 美股首見「崩盤模式」?

1932、1974及2008年之後 美股首見「崩盤模式」?(圖:AFP)
1932、1974及2008年之後 美股首見「崩盤模式」?(圖:AFP)

美債殖利率持續攀高,美股標普 500 指數連續 6 個交易日下跌。市場觀察者指出,這不僅是 2020 年以來最長的連跌紀錄,更出現了少見的「崩盤模式」,這一模式之前只在 1932、1974 及 2008 年出現過。

據《Zero Hedge》報導,這波的股市下殺由殖利率飆升所驅動,在聯準會全面轉向鷹派之後,不僅 10 年期美債殖利率一度觸及 4%,10 年期實質殖利率更達到 1.63%,是 2010 年 4 月以來最高水準,有可能使股市預估本益比一路下滑到 12 倍。

財經推特帳戶 bullsnitch 更指出,在過去下跌期間,標普 500 指數於連續 5 天跌幅至少 0.75% 後,已經跌至 52 周低點,然後第 6 天繼續下挫,這種情況在史上罕見。

標普指數連跌 6 天 (圖表取自 Zero Hedge)
標普指數連跌 6 天 (圖表取自 Zero Hedge)

bullsnitch 稱,這只發生在 1932、 1974 及 2008 年股市崩盤期間,然後就是本周二。

(圖表取自 bullsnitch 推特)
(圖表取自 bullsnitch 推特)

根據過去 3 次歷史模式,好消息是,半年之後,股市平均轉為上漲。但與此同時,未來的 1-3 個月,股市還會歷經進一步挫折。其中,1932 年發生這一情況後的 3 個月,股市跌幅更達到 31%。

這一歷史走向也符合美國銀行策略師 Michael Hartnett 上周提出的觀點,他將當前債市的崩跌稱為「第三次債券大熊市」,第一次是 1899-1920 年,第二次是 1946-1981 年。

Hartnett 預計,當前的熊市有望在 10 月中左右結束,標普 500 指數將跌到約 3020 點,較當前水準再跌 20% 以上。


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