大成鋼、新光鋼、威致將成為鋼鐵股焦點

大成鋼、新光鋼、威致將成為鋼鐵股焦點。(圖:shutterstock)
大成鋼、新光鋼、威致將成為鋼鐵股焦點。(圖:shutterstock)

原本預期有望在近期結束的俄烏戰爭,現在似乎進入了延長戰階段,上個月逐漸稀釋的利空也再次浮現。近期歐盟又進一步對俄羅斯進行制裁,這次的目標是飛機租賃、噴氣燃料、鋼鐵產品和奢侈品等產品的進出口,而這當中影響最大的不外乎就是鋼鐵產品。

二月俄烏戰爭剛打的時候,首當其衝的就是「能源」,因為俄羅斯是全球除非洲以外的產油大國,而歐美國家的制裁基本上衝擊了全球經濟,也間接帶動油價的飆升。同樣的模式這次出現在鋼鐵族群上,俄羅斯同樣是全球鋼鐵重鎮,近期的新一波制裁所帶動的漲價風潮,除了先前已經上漲的幅度以外,未來可能會再階梯式上漲,直到風波有所緩和。

從商業數據上來看,俄羅斯及烏克蘭都是鋼鐵生產大國,合計粗鋼年產量約落在 1 億噸,每年出口鋼材則是 4,000 萬噸,而不只俄羅斯遭到制裁的影響,烏克蘭境內的鋼鐵廠,也有很多因為戰爭停止運轉,可以說上述的數字幾乎全部都必須扣除,對國際的影響是真的非常大。

大成鋼 (2027-TW) 公司營收比重為不鏽鋼產品 37%,鋁製品 43%,而不鏽鋼的原理就是在鋼質中摻入鎳、鉬、釩、錳、鎢等元素,使得它成為複合鋼鐵不易生鏽。如今因為俄羅斯諾鎳仍然是限制出口大戶,大成鋼調整了相關不鏽鋼產品的價格,除此以外,因為美國持續推動電動車、基礎建設等題材,大成鋼在烏俄戰爭之前就調漲過產品價格一次,等於進一步獲得了新的漲價題材,會是目前盤勢中持續熱門的股票之一。

新光鋼 (2031-TW) 產品比重為:鋼構構件 19%、熱軋 (花紋) 鋼板 24%、不銹鋼板 9%、鋼板 43%、特殊鋼板 4%,除了本身仰賴烏克蘭、俄羅斯進口鋼鐵外,也有與大成鋼相似的不鏽鋼題材。那投資人看到這裡是不是要問,既然新光鋼需要仰賴俄羅斯進口,不是應該是受害者嗎?其實不然,因為新光鋼長備庫存為 15 萬噸,大約是 5 到 6 個月的庫存量,足以消化戰爭期間的鋼鐵需求,而賣給客戶還可以順勢調漲價格,其實目前的狀況對新光鋼來說是利多的。

威致 (2028-TW) 主要產品為鋼筋及鋼胚,原料為廢鐵、廢鋼,主要進口為國內的廢鐵中盤商、還有國外香港、日本、美國、南非、澳洲等國,可以說進口方面不受俄烏戰爭影響太多,但是在出口方面卻能隨著鋼價上漲而受惠。威致近期接獲澳洲 6,000 公噸鋼筋大單,每公噸價格為 935 美元,就較之前的價格稍稍上漲了將近 10%,後續還有與日本、韓國談的鋼筋訂單,第二季營運已然確保,後續動能沒有疑慮。

而以殖利率來看鋼鐵股的話,上述提到的威致與新光鋼,分別公布現金股利 2.5 元、4 元,對比各自的股價殖利率都在 5% 以上,具備高殖利率的利多。而鋼鐵龍頭股中鋼 (2002-TW) 的股利則為 3.1 元,換算殖利率更高達 7.8%,可以見得鋼鐵族群幾乎都有「高殖利率」的保障,在目前不穩定的台股盤勢中,等於多上了一層保護傘,具備在逆勢中仍可以抗跌的力量。

綜觀而言,俄羅斯畢竟是世界強國之一、也是重要的原物料出口國家,制裁繼續的話對於全世界的經濟都會有所影響,法人當然也明白這一點,所以會繼續買進相關的鋼鐵股、能源股,一般投資人該如何受惠?真的就是跟著法人走就有機會賺錢,目前輪到鋼鐵股,就不要試著去對抗它,而是從中找到一支屬於自己的標的。

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