驅動IC市況雜音多 外資對頎邦看法分歧 調降目標價

頎邦力行廠外觀。(鉅亨網資料照)
頎邦力行廠外觀。(鉅亨網資料照)

外資出具報告指出,頎邦 (6147-TW) 受惠 OLED 驅動 IC(DDI) 進入高速成長期,加上三星外包 DDI 以及射頻 (RF) 產品線成長,全年營收、獲利可望續創高,將目標價自 70 元提升至 82 元。

不過,也有外資認為,儘管頎邦第一季營收持平上季、優於過往季節性,不過,全年獲利僅較去年成長 10%,低於市場原預期的 23%,因此重申賣出評等,目標價也自 69.8 元下調至 68.6 元。

外資表示,頎邦第一季受惠電視、IT 面板需求增溫,加上測試價格調漲,營收持平上季,不過,受不利匯率因素影響,以及中國工資上揚,干擾毛利率較上季下滑。

展望後市,頎邦今、明年持續受惠三星 OLED DDI 外包訂單,加上非三星的 OLED 面板市占率增加,推升 OLED DDI 需求續強,加上越來越多汽車搭載 LCD 面板,且技術從過往的 COG 轉換至 COF,挹注頎邦今年車用業績較去年倍增。

至於 RF 業務,外資預期,隨著 5G 滲透率持續提升,封裝技術已從打線封裝,轉換至凸塊 (Bumping) 封裝,有助頎邦取得客戶更多機種的訂單,且金價上漲費用也已轉嫁給客戶,看好頎邦今年毛利率可望維持 33-34%。

看法偏向保守的外資則認為,儘管頎邦今年第一季再度調漲測試價格約 10-20%,不過,由於測試占公司營收比重僅 25%,對營收成長相對有限,加上此次可能是最後一次調漲價格的機會,且終端需求日漸趨緩,頎邦的毛利率將在上半年登頂,下半年開始趨緩。


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