【胡一帆專欄】技術ABC正處於爆發拐點

【胡一帆專欄】技術ABC正處於爆發拐點。(圖:AFP)
【胡一帆專欄】技術ABC正處於爆發拐點。(圖:AFP)

根據權威詞典,事物 ABC 是指某個事物的基本性質或最重要的事實。而在科技領域,雖然有許多底層技術,但我們認為三大技術構成了 lT 基礎設施的根基:(A) 人工智能 (AI)、(B) 大數據和 (C) 網路安全。 

基礎技術的增長前景持續擴大 

在過去 2 年中,新冠疫情大流行期間,技術支出趨勢逐漸轉向數位化。重點主要集中在三個方面:一、推動電子商務(自建電商平台趨勢)和數字媒體(數位訂閱)等線上模式的技術;二、協作軟件,新的投資湧入諸如 Zoom 這樣的前端應用程式中(而非後端基礎設施);三、加速向雲遷移的應用程式,受居家工作等趨勢(相對於投資於 人工智慧等戰略重點)的驅動。 

因此,涉及這些數字化細分領域的公司的收入增幅穩定在雙位數,即使經濟逐漸重啟,數字化趨勢也將繼續下去,但技術支出趨勢料將很快就會恢復常態,因為我們認為 IT 行業將重新優先關注自動化、智慧分析和網路安全等策略領域。 

隨著安全性漏洞的增加,並鑒於企業日益重視通過自動化控制成本,通過智能分析進一步優化系統,企業相應支出大幅增加,這種趨勢在 IDC 的未來企業韌性和支出調查中非常明顯。調查結果表明,企業的興趣正在回到安全、業務連續性和其他與資料相關應用程式等關鍵領域。此外美中之間的科技競爭可能會令雙方都加大對研發技術 ABC 的投資力度。 

隨著未來幾年投資加速增長,我們預計先前受抑的技術 ABC 需求將支持 2020-25 年 10% 的收入複合增長率(高於整體板塊均值)。再加上利潤率有望擴張和股票回購,我們預計涉及這三類技術的公司平均而言將在此期間實現 16% 的利潤增長。 

技術 ABC 是多國政府科技政策的核心 

作為許多新興技術的關鍵組成部分,人工智能、大數據和網路安全是政府的長期目標和政策的核心。它們不僅將作為經濟增長的引擎發揮越來越重要的作用,而且這三種技術在我們生活中和企業應用的各個方面也越來越普遍。它們也越來越成為 21 世紀國防和安全的焦點。因此,政府在私營經濟領域可能尚不具備商業價值的項目孵化研究和開發方面發揮著關鍵作用。Neil C. Thompson 等人進行的一項研究發現,目前機器學習和相關演算法的使用中,有 82% 都來自聯邦資助的項目和大學,只有 18% 來自私營企業。 

例如,美國於 2021 年頒佈了《2020 年國家人工智慧倡議法案》,以在整個聯邦政府範圍內提供協調計畫,並保持其作為全球科技強國的領先地位。國家人工智慧安全委員會 (NSCAI) 是一個負責為總統和國會設計人工智慧藍圖和建議的委員會,該委員會表示,未來十年需要超過 1800 億美元的資金。其中包括超過 1100 億美元的預算用於加快人工智慧創新和 360 億美元的微電子和半導體投資。 

美國也越來越認識到網路安全的重要性,特別是在 2020 年底 SUNBURST 供應鏈公司遭受網路攻擊後,為應對網路威脅,美國政府在 2021 年推出了各種舉措以實現 IT 安全現代化,大約 50 億美元的增量支出已指定用於網路安全相關投資。 

美國在軟體和半導體設計等核心技術(包括專利)方面的領先地位體現了美國的堅定承諾和資金支持,但中國正在迅速迎頭趕上,中國政府也啟動了一些計畫來發展技術 ABC 相關的研發能力。 

另外,中國還發佈了網路安全行業三年計畫草案,旨在創造一個價值近 390 億美元的市場。其他國家也有類似的雄心勃勃的目標,例如德國(AI Made in Germany 戰略)、歐盟(人工智慧協調計畫)、日本(人工智慧技術戰略)和新加坡(設立智慧國家和數位政府辦公室)。總體而言,隨著企業和政府等各界越來越高的關注度,我們認為技術 ABC 正處於普及率曲線的拐點。

專欄為作者個人立場


縱橫宏觀 瑞銀焦點 | 胡一帆

於2015年11月加入瑞銀,擔任瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管,加入瑞銀前,曾於海通國際擔任研究部主管及首席經濟學家,並於2013-2014年榮獲《機構投資者》中國「最佳研究鑽石獎」及「大中華區最佳經濟學家」。擁有美國喬治城大學經濟學博士學位與中國浙江大學經濟學學士學位;且為《中國經濟新格局:策略轉型及全球重組》(2014)一書作者。

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