憂聯準會延緩升息 基金忙減美元曝險部位

近來部分基金忙著減低美元曝險部位(圖：AFP)

面對美元的多頭走勢，卻有部份全球債券基金業在近來幾周改弦易轍。因考量美國聯準會將推遲廣泛升息預期，開始切斷與美元的接觸。

根據《路透社》報導，這項轉變的同時，分析師及基金經理人表示，美元在來到 12 年高點之後，受到美國經濟數據疲軟及歐洲央行致力振興經濟舉動影響，開始出現疲軟跡象。

全球債券基金經理人相當重視各國的相對經濟表現，美盛集團BW全球機會債券基金經理人 Jack McIntyre 表示，美元目前主要受益於美國經濟表現與其他世界各國的差距。他指出美元升值的速度將會放緩，不可能持續太久，更將其基金的美元曝險部位由原先的 43% 降至 37%。

保德信全球總回報基金，即是美元的最佳愛好者之一。該基金的美元曝險部位已油去年底時佔總資產 58% 降至 54%。基金經理 Michael Collins 指出：「強勢美元將不利於美國經濟，將使得出口成本更加昂貴。」更認為美元市場已出現上行力道沉重的跡象。

總體來看，基金經理人對於美元是否繼續維持強勢看法各持己見。而用來衡量美元兑一籃子貨幣匯率的美元指數，至去年 6 月底到本周二收盤，共上漲 23%，使得持有美元部位較高的基金能有更佳回報。然而該指數至三月中達到高點後，開始出現部分走跌的跡象，並受到美國就業數據疲害所累。

目前最看好美元的基金經理人當屬摩根士丹利全球固定收益機會基金的  Michael Kushma，其美元部位以自去年底的 97% 躍升至 99%。他認為目前美國正面的就業趨勢與低能源價格，讓美國聯準會遲至明年年初才會升息，而其他國家央行所推出的刺激措施，也需要一段時間才能在經濟表現上看到成效。