利空衝擊金融市場震盪 投信看好複合式債券可彈性因應

債務上限、通膨與聯準會縮表等因素,拖累金融市場震盪。(圖:AFP)
債務上限、通膨與聯準會縮表等因素,拖累金融市場震盪。(圖:AFP)

通膨與債務違約危機四伏,拖累金融市場震盪,施羅德投信指出,在企業獲利穩定與景氣復甦等利多加持下,資金對投資級債券與高收益債券持續青睞,包括企業債不論風險利率漲跌,利差縮窄並無太大變化,顯示顯示不重押單一券種的全球複合債券,才能彈性因應市場變化。

美國聯準會主席鮑威爾、與財政部長葉倫,近期先後提到對於通膨走升的關注,相關言論加深投資人對貨幣政策緊縮的憂慮,加上美政府債務再度逼近上限,若國會不能及時提高額度,美國政府又將面臨政府關門與債務違約的風險。

施羅德投信指出,在不確定因素下使得美國 10 年期公債殖利率升破 1.50% 心理關卡,使得投資人轉趨謹慎,進而引發股市回檔。

施羅德多元資產投資團隊針對近日紛擾的新聞,回顧歷史可發現,美國政府每年此刻都會出現債務上限議題,換言之,今年的債務上限已非特例;此外若再聚焦過去一年多的發展,可以看到全球經濟確實持續自疫情後的谷底回升,因此團隊原先即預期通膨會隨之升溫,公債殖利率也將揚升。

進一步分析,根據 2013 年美國縮表經驗,當時的全球複合債指數表現依舊出色,以 2013 年 5 月來說,當時聯準會主席柏南克向市場釋出了縮表的訊息,由於並無歷史經驗可參考,因而引發金融市場較大波動。

但從 2013 年 5 月縮表預期釋出、造成美國十年期債券殖利率由 1.6% 上漲至 3%,到聯準會真正在 2015 年 12 月進行第一次升息前,該期間全球複合債券指數上漲近 7%,表現甚至超過全球高收益債券指數的 2.4%,顯示在經濟復甦、美國 10 年期利率上揚時期,債券依舊有表現機會。


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