法興空頭Edwards:聯準會催生巨大泡沫 造成利率永遠無法正常化

法興空頭Edwards:聯準會催生巨大泡沫 造成利率永遠無法正常化(圖:AFP)
法興空頭Edwards:聯準會催生巨大泡沫 造成利率永遠無法正常化(圖:AFP)

面對通膨,市場在過去一段時間,一直糾結於這一發展是否是「暫時性」的。對華爾街著名空頭法國興業銀行分析師 Albert Edwards 來說,這根本就不是重點。

Edwards 表示,原因很簡單,因為聯準會想實現利率正常化的雄心永遠無法實現。

Edwards 解釋,通膨交易退潮,導致全球各類資產集體回落。不過,在聯準會官員「鷹」、「鴿」交雜的聲明中,債市最終選擇了一個方向—長期債券價格上漲,這與 2013 年的市場反應相反。

這代表什麼?從 Edwards 的角度,這證明市場意識到,聯準會的緊縮周期很有可能根本不會到來。

美國通膨上升 (圖表取自 Zero Hedge)
美國通膨上升 (圖表取自 Zero Hedge)

他表示,在 2018 年,聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 持續數月保持鷹派,強調升息縮表,但在年底美股大跌之後,也不得不棄械投降,轉而支持市場。

這甚至已經成為市場的固定心態,如同美國銀行在近期報告中所說,人們都知道,一旦標普指數下跌 10%,聯準會就將停止緊縮

Edwards 稱,不僅是經濟和股市,還有房地產市場,三者中的任何一個崩盤都會立即導致蕭條,這會讓聯準會完全困在了其製造的各種資產泡沫之中,「鷹」不起來。特別是房地產泡沫,已經成為全球央行共同的煩惱。

基於這種情況,聯準會任何嘗試貨幣正常化的努力,都會造成泡沫破裂,為了不造成如此局勢,聯準會永遠只能按兵不動,讓市場衍生出更大的資產泡沫。


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