該不該擔心拜登增稅?若以史為鑑 短線衝擊恐難避免

該不該擔心拜登增稅?若以史為鑑 短線衝擊恐難避免(圖:AFP)
該不該擔心拜登增稅?若以史為鑑 短線衝擊恐難避免(圖:AFP)

華爾街正在信心喊話,要投資人不要過於擔心拜登的增稅政策衝擊股市,但這可能需要因應投資人是以短期或長期心態進入股市,而做出調整。

BTIG 股票與衍生品策略主管 Julian Emanuel 援引過去歷史,表示當華盛頓同時提高公司稅及個人稅時,股市通常第一年表現不佳,而第二年更遭拋售。

Emanuel 認為,人們試圖解釋,提高資本利得稅對市場而言影響並不算大,這種說法並不全面。

Emanuel 稱,追溯至 1910 年的數據顯示,提高公司稅和個人稅後,美指的平均回報率為 2.4%。在增稅實施後,下一年的平均回報率將降至 - 0.9%。相比之下,美股長期平均年回報率為 7.7%。

但 Emanuel 也指出,增稅可能只會在短期內打擊股市。在大量政府刺激措施和寬鬆貨幣政策的推動下,經濟和收入的增長,最終可能會將標普 500 指數推高至 5047 點。

LPL 金融公司分析師 Ryan Detrick 對歷史走勢的看法更偏樂觀。他援引 1969 年至今 4 次調高資本利得稅的例子表示,美股雖可能短期下跌,但在經濟擴張時期,美股長期仍可望上漲。

摩根大通此前表示,拜登提高公司稅的提議,可能導致標普 500 每股收益下降 4%。但標普 500 成分股公司處於有利地位,能夠消化可能的增稅帶來的影響。

摩根大通提醒,投資者應避免就拜登政府提出的初步稅收建議做出投資決定,因為隨著談判開始,這些建議可能會發生重大變化。


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