看美國經濟展望見解不同 華爾街對美元前景分歧加劇

看美國經濟展望見解不同 華爾街對美元前景分歧加劇(圖:AFP)
看美國經濟展望見解不同 華爾街對美元前景分歧加劇(圖:AFP)

美元強升在今年年初讓不少分析師措手不及,來到第 2 季之後,華爾街對美元前景變得更加分歧。

摩根大通 (JPMorgan Asset Management) 和 T. Rowe Price 認為,隨著各國經濟表現追上美國,美元將會走弱,但 PineBridge Investments 相信,美元還會走強。

由技術面,在歐元及巴西雷亞爾本月試圖反彈,美元來到關鍵的技術面十字路口。

富達國際 (Fidelity International) 駐香港多資產基金經理 Ian Samson 指出,美國利率表現更為優異的題材,正因全球周期性的上漲以及美元的昂貴估值所抵消,各種利空正由各方面打擊美元

今年 1 月,華爾街大多數人預計美元走弱,但隨後出現美債殖利率強升,及升息可能提前的猜測,美元反而一直走強,基金經理人不得不爭先恐後,回補 300 億美元的淨空頭部位。本月,這一情況更不理想,彭博美元現貨指數下跌近 2%。

分析師年初回補美元空頭 (圖表取自彭博)
分析師年初回補美元空頭 (圖表取自彭博)

市場關注本月聯準會的政策評估,目前預計將反對鷹派預期,意味著可能為空頭施加更多壓力。

美元的下一步如何走,關鍵在於對美國經濟復甦速度的預期。

目前美國接種疫苗的人數比例,比任何其他國家都多,這使其在重新開放的競爭中具有優勢。再加上拜登政府推出上兆美元財政刺激計畫,且聯準會將坐視通膨上升,這是 PineBridge 等機構預測美元將重拾漲勢的主因。

新加坡 PineBridge 投資組合經理 Omar Slim 指出,一旦通貨膨脹回升,美債殖利率可能再度走高,其與其他公債殖利率的利差將支持美元,因此美元今年將繼續保持強勢傾向。

美國 10 年期國債殖利率今年飆升超過 80 個基點,升至今年 3 月的 1.77%,達到疫情之前的水準。儘管這一殖利率上周五已回落至 1.56%,但仍遠高於今年 0.90%的低點。

問題在於,美國的經濟真的能一支獨秀嗎?摩根大通 Thushka Maharaj 認為,美國的經濟優勢,將隨著其他國家在今年下半年推出疫苗,和經濟重新開放方面的追趕而逐漸消失,他正關注歐盟、英國及日本的經濟反彈,並預測,歐元的中期表現將超過美元

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