聯準會助攻債市吸金 挑債留意三大風險

聯準會大舉量化寬鬆助攻債市行情。(圖:AFP)
聯準會大舉量化寬鬆助攻債市行情。(圖:AFP)

聯準會大舉量化寬鬆與購債措施助攻債券吸金動能,施羅德環球收息債券團隊主管 Julien Houdain 表示,投資債券前務必留意三大重點,包括低利率短期不會消失、新興債市投資機會多,但要謹慎挑選,同時留意高殖利率、低價債券的潛藏風險。

首先是利率部分,Julien Houdain 指出,為對抗疫情產生的經濟衰退風險,各國推出規模空前的財政與貨幣刺激政策,根據彭博統計,全球央行今年 3 月起,平均每個小時就買入 14 億美元金融資產,而大規模舉債卻無法創造經濟成長,恐讓市場陷入債務陷阱。

Julien Houdain 表示,投資市場普遍認為,即便財政政策開始退縮,央行一定會採取進一步的行動,換言之,就算全球經濟前景惡化,信用市場仍有機會表現受惠,因為央行可能會延長買入公司債甚至股票。

在個別市場部分,施羅德點名看好亞洲、中國、巴西、與墨西哥均具備投資機會,其中歐洲投資級債券市場的安全性較高、波動性較低。

至於美國債市,施羅德投信指出,美國已在 7 月份停止對無薪假勞工提供補貼,且即將到來的美國大選也讓後續的財政刺激政策增添不確定性。

至於高收益債券市場,因為風險較高,建議需仔細研究個別產業與企業表現;此外,各檔債券的投資評價仍呈現相當顯著的落差。

Julien Houdain 進一步指出,部分債券受到疫情衝擊的價格看似低廉,但要留意其中潛藏風險,以個別產業而言,房地產與房貸放款銀行產業相對具備投資機會。

舉例來說,自從防疫禁令解封之後,英國房貸放款銀行承做的房貸件數激增,此外,疫情也讓線上影音串流平台的需求加速成長,都是可以關注的投資機會。

至於航空業、旅館業、以及餐飲業等消費產業受到疫情衝擊,導致債券都呈現相當大的折價幅度,殖利率也明顯高於其他產業,必須留意前述產業債券價格便宜,原因是大部分在於企業營運命懸一線。
 


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