【野村投信】指數挑戰歷史高點?完全不重要

※來源:野村投信

加權股價指數近一年價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2020/07/22)

焦點訊息:
◆台積電法人說明會釋出樂觀展望,由於客戶需求旺盛凸顯高階製程研發的重要性,公司決定上調今年資本支出 10 億美元至 160~170 億美元;此外,除 Q2 盈餘創新高之外,Q3 公司合併營收展望良好,續創新高機率濃厚。
◆國安基金委員會決議繼續護盤台股,今年 10 月再召開會議討論是否退場。
◆傳日本政府有意邀請台積電赴日設廠,台積電不排除任何可能,但強調目前沒有相關計畫。
經理人觀點:
◆加權指數挑戰前高?完全不重要:
大盤創下 30 年新高,接著是 12682 點歷史高點,可以想見投資人與媒體會有 1 波熱議。不過長期追隨本專欄的讀者們應該知道,我們心中沒有這些所謂「高點」的存在,它們只是等著被跨越的 1 串數字。其實加權指數也不存在挑戰前高的問題,因為以台股每年平均約 4% 的股息殖利率換算,1 旦還原權息,加權指數如今早已在 2 萬點之上,此等威力只有真正長期投資台股的投資人才會知悉。
◆護國神山今年躺著賺:
台積電轉強的理由很簡單 - 背後有實質業績支撐。各路客戶搶著要先進產能,促使其上調今年資本支出(我們清楚記得,4 個月前大多數人皆認定華為禁令與疫情衝擊將使其削減資本支出、下修今年業績目標)。我們預見,當 5G 世代來臨,各式衍生需求將進 1 步加速此趨勢的蓬勃發展。
◆準備迎接月底蘋果財報大禮:
蘋果將於 7/30 公布財報,優於預期的機率很高。華為手機受禁令影響無法使用 Google 應用程式,使得海外市場銷售大打折扣,3 星手機表現也同樣不佳,間接幫了 Q2iPhone 銷售 1 把(即便關閉了 1 堆直營店);iPad 與 NB 受在家工作需求帶動,成績不容輕忽;遑論 1 路成長的「服務」營收。看得更遠些,Q3NB 這塊只會更強,蘋果財測利多可期,這 1 檔股神巴菲特的新歡對台股的庇佑始終未曾停歇。
◆紅色供應鏈來襲:
我們提醒投資人避開進入門檻低、產品差異小的個股標的,他們面臨的壓力大於市場想像。

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