後新冠時代 收益主題看俏

受惠各國央行持續降息,持續看好收益(Income-seeking)投資主題。(圖:AFP)
受惠各國央行持續降息,持續看好收益(Income-seeking)投資主題。(圖:AFP)

零負利率當道,該如何於動盪市場中,尋求穩健的收益?法人建議,可以三管齊下,包括增加企業債配置、減碼部份股票水位至高收債,以及新興市場強勢貨幣債與本地貨幣債之間的調整,這些收益投資主題均值得關注。

隨着新冠疫情緩和,各國逐步解封,恢復經濟活動,究竟經濟如何復甦,備受注目。富達國際認為,新冠疫情爆發令全球經濟受創,預期經濟成長偏「U」型復甦。後新冠時代應留意的三大主題包括:(一)疫情發展、封城解禁與疫苗研發等持續牽制經濟表現,(二)全球央行與政府釋出龐大的資金量帶來的資金大潮,加上(三)舊新時代交替之下將有新贏家竄起,可以是個別地區、國家、行業,甚至單一企業。

至於今年下半年該如何投資布局,富達國際認為,市場將開始著眼疫後衍生的新經濟秩序投資主題,2020 年下半年的投資策略建議以「FIRST」作重點。F 代表 First-in First-out,找出可望先復甦的經濟體:富達投信投資部主管張翠玲表示,亞洲作為相對較早受到新冠疫情影響的地區,但同樣有望率先復甦,較早走出疫情影響(First-in First out)。雖然預計有一些短期衝擊,但亞洲較其他區域仍相對穩健,長期而言持續看好亞洲。在新經濟秩序下,投資人應多留意基本面,挑選經過新冠疫情洗禮後的強勢區域與類股。

I 代表 Income-seeking,要持續找收益趨勢標的:富達國際多元資產及投資方案團隊投資策略總監張宇翔認為,受惠各國央行持續降息,持續看好收益(Income-seeking)投資主題,投資人可在動盪市場中,增加對抗波動的保護性及提升收益的可預見性。在當前的反彈中,投資人應心存謹慎,發掘優質標的。尤其看好亞洲高收益債,當前的信用利差,賦予了亞洲高收益債具吸引力的收益和回報機會。

R 代表 Risk-managed,因應市場震盪,要尋求避險性資產:因為未來多項潛在風險(Risk-managed)仍存,防禦措施不可少。在過去市場震盪時,仍有避險性資產表現良好,例如英國公債和美國公債。

S 代表 Sustainability,必須關注企業永續性,後新冠時代的復甦可能差異極大,投資人可多留意解封後的贏家及輸家,尋找具備「長期企業價值完善」以及「股利能迅速恢復」的企業。往後的投資不僅要更具適應力,也需在震盪後回復更快。

T 是指 Technology,科技產業受惠延後的需求,值得關注。張翠玲指出,疫情過後,在科技及通訊服務產業(Technology)中出現延後需求的機會率超過九成,相關企業將受惠。另外,因為更多人留在家中,料繼續帶動線上零售銷售強勁,相對實體零售、線上零售較具韌性。由於亞洲政府在政策上的支持與亞洲人才回流,長期而言, 科技產業有機會大躍進。

整體來看,2020 下半年市場風險不斷,震盪格局難免。在負利率與低利率環境下,收益投資仍是主流,投資人的投資策略可集中多元佈局,在尋找收益的同時,也需留意提高對抗波動的防禦力。


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