Fed資產負債表縮水 今年2月來首見

美國聯準會 (Fed) 資產負債表規模較前一週縮小，是 2 月以來首見，反映與其他國家央行的換匯協議大幅下滑，且其他緊急信貸工具的需求持續疲軟。

根據 Fed 週四 (18 日) 公布的數據，資產負債表在週三為 7.14 兆美元，和前一週的 7.22 兆美元相比減少 742 億美元，是 2009 年 9 月以來最大單週下滑幅度，也是 2 月底以來首次下滑。

Fed 在 3 月上旬將利率調降到近零水準，並啟動一連串緊急信貸機制，以減輕新冠肺炎疫情對經濟的衝擊。目前資產負債表由美國公債和抵押擔保證券 (MBS)，以及對銀行和州政府的貸款組成。

大手筆買進美國國債和抵押債券，使 Fed 資產負債表從去年底的 4.2 兆美元激增至超過 7 兆美元，如今規模達到經濟衰退前的八倍。

過去一周資產負債表規模出現 2 月來首次下滑，主要是因為美國和其他國家央行的換匯協議大減 920 億美元。這些旨在舒緩美元流動性需求的換匯金額在週三降至 3525 億美元，是 4 月初以來最低。

TD 證券資深美國利率策略師 Gennadiy Goldberg 表示，換匯協議減少，或許是因為銀行把額度挪給名為「定向長期再融資操作」(TLTRO) 的廉價貸款，或是已能在他處融資。

換匯協議減少，加上其他緊急信貸計畫的需求減弱，抵銷了美國公債和 MBS 增加的數量。

Fed 資產負債表中的公債部位達到 4.17 兆美元歷史新高，比前一週增加近 190 億美元；MBS 部位共為 1.92 兆美元，增加 831 億美元，是五週來最大增幅。

這份資料也顯示 Fed 並未在調整次級市場公司信用機制（SMCCF）之後大手筆收購公司債，這部分的資產目前為 389 億美元，只比前一週增加 15 億美元。

超過 80% 的 SMCCF 資產都是美國財政部提供的種子資金。SMCCF 上路幾週以來，總計買進略高於 70 億美元的公司債或債券 ETF。