本週Fed「不降息」的預期突然暴增35%!理由何在?

本週Fed「不降息」的預期突然暴增35%!理由何在? (圖片:AFP)
本週Fed「不降息」的預期突然暴增35%!理由何在? (圖片:AFP)

雖然市場仍普遍認為,本週聯準會將降息一碼,但短短一週內,降息的情緒已經轉弱。根據最新 FedWatch 顯示,降息一碼的機率,從上周的 94.6% 驟降至 64.6%。維持利率不變的機率則為 35.4%,一個月前,這個機率是 0%。市場看法突然改變的理由在哪裡?

FedWatch 9 月 Fed 降息可能分布 (來源: FedWatch)
FedWatch 9 月 Fed 降息可能分布 (來源: FedWatch)

市場認為,周一能源價格飆升,可能讓聯準會不會急於降息了。

國際信評公司 S&P 首席經濟學家 Beth Ann Bovino 認為:「雖然油價上漲,對核心通膨的傳遞效應較小,但整體物價的上漲,加上美國核心通膨已有升溫跡象,可能讓聯準會很難再進一步降息」。

近期公布的經濟數據,多數好於市場預期,包括零售銷售的增長,以及消費者信心的好轉。美中貿易戰的緩和,也對未來前景的威脅帶來一些緩解。此外,消費者物價年增率已經來到 2.4%,若再加上這幾日油價的暴漲,低通膨的憂慮,可能已不再是聯準會降息的理由。

Beth Ann Bovino 預期,聯準會主席鮑爾可能將重申,這只是中期間的調整,不是長期寬鬆循環的開始。

Leuthold Group 投資策略長 Jim Paulsen 表示:「雖然我們認為會降息一碼,但是這樣的預期正在減弱。聯準會也許會說「我們已經差不多完成 (降息) 了」,這類有別於市場預期的戲劇性戲碼,可能會在貨幣政策公告中上演 」。

State Street Global Advisors 首席策略投資長 Michael Arone 表示:「市場仍期待,聯準會在 2021 年中之前,再降息至少三次。不過,對於本週的降息預估,已經減少了」。

「市場認為,如果沒有中美的貿易衝突,聯準會可能不會在這個時間點上降息。鮑爾在新聞發布會上,對於「中期調整」說法是否改變,是關注焦點」。Michael Arone 表示。


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