扣上安全帶!金價油價走勢揭示 嚴重熊市要來了!

扣上安全帶!金價油價走勢揭示 嚴重熊市要來了!(圖片:AFP)
扣上安全帶!金價油價走勢揭示 嚴重熊市要來了!(圖片:AFP)

由於市場擔憂全球成長放緩以及關稅可能削減能源需求,原油期貨價格盤旋在熊市水準。

與此同時,黃金期貨價格則一直朝不同方向發展下去,一些讓原油期貨交易備感壓力的因素,則支持了黃金期貨交易連續上漲 5 個交易日,使黃金登上一年多來未見的高點。

金價大漲配上油價大跌,這麼大的分歧程度也很少見,這多年來對廣泛市場帶來令人討厭的後果,從下圖可知:

該圖表來自 Crescat Capital 的 Tavi Costa 推特

他本週在推特上發文,「除此以外,歷史上僅有 3 次貴金屬大漲而石油大跌,這 3 次都發生在嚴重的熊市和經濟衰退期間。大夥們,安全帶繫緊了!」

Costa 解釋,目前的宏觀經濟狀況非常像 2018 年第四季拋售潮的開端。

「黃金對石油比率飆升,銅價整個潰堤,企業利差擴大,信貸市場正尖叫經濟衰退即將到來......Fed 超鴿派理論只是讓這一串越來越長,在商業週期的後段降息,這從來不是看漲跡象,這再次證實我們一再指出的許多看跌的宏觀信號,在面對各處資產泡沫時,經濟狀況正在疲弱化。」

Crescat 去年表現非常搶眼,他妥善利用了 12 月的市場暴跌,讓他旗艦避險基金回報率達 41%,使其公司成為彭博表現最佳排行榜上的前 2 名之一。

雖然對 Crescat Capital 來說,今年情況更艱困,但在今年初股市反彈後,其投資長 Kevin Smith 堅信晶片股會朝他的方向走跌,近期石油和黃金的走勢也不會動搖。

「股市容易受到看漲情緒影響,週期市場的晚期會出現投機力道,這種典型的投機行為不會看日益惡化的經濟數據,只顧著看中美有沒有達成協議,太多人只想要趁機搭上這班列車,稍微搭久一點,不會被股市估值過高的說法嚇到。」


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