【鐘國忠專欄】如何面對今年除權息行情?

(一) 台股動能降溫中

台股 4/18 見到本波高點 11077 點後,近半個月時間,指數未再創高,甚至日成交量萎縮,承如前次專欄所提,4 月後半段部分,台股上漲動能恐有壓,除第 1 季財報因素,5 月將陸續進入報稅季,資金也轉趨觀望,預期此因素將持續影響到 5 月中旬首季財報公布前,這段時間投資人應該不易見到台股大行情。

(二) 除權息行情前留意之重點

接下來,投資人重點將在一年一度除權息行情,在這之前,當然有董事會或股東會的股利宣布政策行情,但有三大點,投資人得留意:

1. 標的物選擇:多數人都知道,選殖利率高的個股,愈高愈好,一般常用 5% 以上作為判斷,但除這部分因素,投資人也應選擇穩定配股或配息公司,或者營運長期趨勢為成長者,如此才不會賺了股利卻賠了價差。

2. 投資人本身稅負:進入 5 月後,又是報稅旺季,目前報稅雖是去年所得部分,但第 2 季到第 3 季,個股參加除權息與否,又跟 2020 年報稅有關,目前股票部分報稅有二種,分別有合併申報或分離申報。前者是將股利併入綜合所得總額課稅,並按股利 8.5% 計算可抵減稅額,或每一申報戶可抵減稅額 8 萬元上限;後者的分離申報則是股利按 28% 單一稅率分開計稅、合併報繳,報稅的選擇因人而異,原則上綜所稅率適用 5%、12% 及 20% 者,選擇合併計稅的方案較為有利,至於適用 30% 及 40% 的高所得者或大股東者,投資人不妨可先行試算所得及各項扣除額後,再決定是否選擇採單一稅率 28% 分開計稅較為有利,而這部分就得再考量其他因素,如捐贈等等。

3. 漲跌乖離率考量:由於有些個股早已上漲反應高股息殖利率行情,然而一家公司的市場價值,並不會因股利政策,而大幅增加,股利政策或者配發次數,只是影響短期間的買盤流入或流出,一家公司股價上漲,終究來自公司的獲利成長,或本身價值,所以,一旦某高股息殖利率公司股價波段漲幅乖離過大時,且超乎往年公司本益比區間上緣時,此時就要留意大股東或大戶是否因節稅因素而在高檔作申報調節。

反之,有些公司不喜歡太多投資人賺公司股利,所以有時除權息前,反而會壓低股價,讓少數人參與除權息,在除權息之後享受填息行情,原因很簡單,公司市場價值終究會反應在股價上,如果一家公司獲利或者營收沒有出現轉差變化,則反而要留意其除權息後走勢。值得一提,今年因上市櫃公司可分多次除息,每家公司除息次數又不同,因此參與除息時,就不能像往年一樣,單看該次除息的股利。


趨勢領航家 | 鍾國忠

從事股市分析近20年,看透指數波段起起伏伏,喜愛研究分析,主要是隨時都在向前看,除了可不斷學習新事物,也可早點洞悉未來趨勢!當全世界貨幣大戰開戰,也延長了低利率時代的時間,及早掌握全世界趨勢變化,才能讓生活品質更好!

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