【鐘國忠專欄】第一季財報公布前 對台股的操作態度

(一)    外資 4 月以來加大買超台股

台股在國際資金寬鬆效應之下,多頭走勢延續第 1 季行情,日均量逐漸重回 1500 億元以上,台股近日也來到 11000 點附近,而外資 4 月以來大幅買超約 480 億元,占首季買超 1033 億約 46%,第 2 季以來,外資法人買超動作更快,台股熱度又慢慢回到去年 9 月時,而此次股市的熱絡,除了國際資金行情,總統大選行情的推動,也讓台股目前見回不回!

(二)    留意市場法人未來會較有興趣者

由於先前市場對年報預期過度悲觀,但年報公布後,多數個股利空不跌,目前市場對首季財報預期,隨股市大漲逐漸提高,上市公司第 1 季營收 7.95 兆元,年增約 1%,表現優於預期,這部分已反應在個股表現上,預期 5 月中財報公布前,財報表現較佳的個股,部分會先反應,然 4 月後半段部分,台股上漲動能恐有壓力,除財報因素,時序進入報稅季,對資金動能也有干擾。

過去 2000 年以來,台股第 2 季上漲機率僅 42%,是全年中最低,不管是因第 1 季財報或報稅,此時相對是應漸漸選擇有基本面作為支撐保護的個股,因為目前市場不乏資金,大盤不易快速拉回,但因不少個股漲多,因此資金較易偏向流向落後補漲與高股息殖利率。

依規定,第 1 季財報須於 5 月 15 日以前公布,附表可看出,公布財報的前後,指數表現不一,公布前 40 日,大盤平均漲幅 2.48%,到前 20 天 (1 個月),就成為平均跌幅 0.79%,前 10 天(半個月) 平均跌幅則約 0.03%,當天公布日平均則下跌 0.48%,公布後 10 天 (半個月) 平均漲幅約 1.13%,後 20 天 ( 1 個月) 平均跌幅約 1.21%,換言之,進入首季財報公布前後 1 個月期間,指數變動已進入相對抗漲局面。

再度強調,目前對第 1 季財報預期,與先前對去年年報預期有不同認知,從最近陸續有公司公布財報之後,利多反而不漲就可窺出,因此當下有三大類股操作方向得留意

1. 去年的年報虧損者,且前年也是虧損,應減碼出清為宜。投資人會問是否賣後出現轉機而大漲?或許有可能,但機率相當低!去年上市櫃公司獲利超過一個資本額以上,共約 84 家公司,何不挑選賺錢公司投資,而選擇不賺錢公司?

2. 第 1 季營收年成長 1 成以上公司,可密切追蹤,至少公司營收成長,可補足毛利率下降。

3. 去年第 1 季獲利不佳,但今年第 1 季營收成長,或去年第 4 季毛利率已大增,表示公司出現轉機,這部分可以更加留意。與第一點說明不同處在於,公司營收與毛利率有明顯改變,而第一項是虧損再虧損,只是相信那個做夢題材,另外,因為去年獲利基期低,一般投資人較不注意,一旦公司公布第 1 季獲利,反而會因獲利大幅成長,而推升股價上漲,這也是市場法人較有興趣著墨的個股。


趨勢領航家 | 鐘國忠

從事股市分析近20年,看透指數波段起起伏伏,喜愛研究分析,主要是隨時都在向前看,除了可不斷學習新事物,也可早點洞悉未來趨勢!當全世界貨幣大戰開戰,也延長了低利率時代的時間,及早掌握全世界趨勢變化,才能讓生活品質更好!

留言載入中...