元山擺脫尚朋堂包袱1月營收創高 法人估今年EPS挑戰2.5元新高

※來源:財訊快報

元山 (6275) 營運主要分成熱傳跟家電兩大事業部,營收佔比各約 5 成。其中,熱傳產品應用以車用為最大宗,佔比達 3 成以上,其餘 6 成多則包括工業設備、綠能、醫療等。結束中國尚朋堂之後,元山目前各事業體營運健康,已無虧損事業單位,另外更能集中管理資源,提高營運效率。在家電部門方面,尚朋堂過去一直是元山大陸營運包袱,不過去年首季已正式處分尚朋堂,雖然受到提列無形資產、庫存減損 9596 萬元,導致去年 Q1 每股虧 1.1 元,出售中國尚朋堂商標權及該商標全部商品,Q2 再提列損失認列 1000 多萬損失,後續則毋須再認列。但就如同 2015 年時的岳豐提列資產減損,頗有利空不跌的味道。去年低點 13.7 元可望是股價展開長多旅程的起漲點。

1 月營收 2.89 億元,創下歷史新高,年增 17.75% 月增 52%,少了尚朋堂業務,元山 1 月營收仍創新高,顯然其他業務已能彌補尚朋堂的營收貢獻。

展望今年,在官田 (車用 + 家電,去年底投產) 及東莞廠 (車用 + 工業設備用,今年 Q2) 陸續投產,今年產能約可大增 4 成,是未來獲利主要成長動能。

此外,元山出售上海廠房貢獻挹注今年獲利,預估今年應可全數交割並認列利益,處分金額以合理市價推估約在 5000~6000 萬人民幣,法人估對元山今年 EPS 可望貢獻 0.5 元。

少了尚朋堂拖累,多了業外廠房處分挹注,加上車用訂單滿載且官田廠啟用,法人估元山今年 EPS 可望挑戰 2.5 元,創歷史新高。

元山掛牌以來最高股價曾在 2007 年見到 46.05 元高點,之後在尚朋堂拖累之下,營運表現平平,過去 10 年來股價長期維持 10~20 元區間箱型,如今擺脫包袱,今年營運振翅高飛,股價若能脫離 10~20 元區間箱型,將可望出現嶄新格局,未來可望複製岳豐 (6220)2015~2017 年的漲升模式出現倍數漲幅。

短線均線糾結後全數翻糾結後全數翻揚形成助漲效果,且周 KD 持續開口向上,意味著著目前仍處於中多階段,更值得注意的是,月 KD 剛自低檔形成黃金交叉,且 MACD 由負轉正,股價不但守穩長天期均線之上,長期上升趨勢線角度也有逐漸變陡的跡象,似乎也正意味著今年是元山多頭振翅高飛的重要一年。


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