鉅亨買基金:五大關鍵 教你檢視手中資產

(鉅亨網資料照)
(鉅亨網資料照)

在近期市場震盪後,許多投資人心中紛紛開始想是不是應該退出股市、或是暫時觀望,「鉅亨買基金」分析,長期投資對投資人來說,是最簡單且最容易成功的投資方法,但投資人常受到市場波動影響,其實有簡單的五個關鍵,可檢視是否應該退出市場,或是季末年初自我調整資產配置。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示,年中檢視資產有其必要性,調整好資產配置以因應來年的市場變化,簡單的五個關鍵步驟是: 一、看市場基本面,二、資產價格合理性三、短期內是否需要資金,四、投資組合是否需要調整,五、是否有其他更好的投資機會。

首先,隨意地改變投資策略是很危險的,經過驗證的策略都有可能賺錢,但再會賺錢的標的,操作不好也可能事與願違。「鉅亨買基金」認為,過去股市在本益比超過 30 倍的時候,價值股表現相較成長股票更好,但若沒有耐心等待,在 1999 年很有可能就棄價值股而去。而最後的結果是堅持價值股獲得累積報酬 13.5%,成長股卻反而下跌 3.7%。

第二、資產的合理性: 好的資產容易受到市場擁戴、價格上漲而導致風險過高,因此除了選到好的標的之外,還要注意當下價格是否已經上漲到不合理的地步,這點在景氣中後期尤其重要。「鉅亨買基金」認為,資產價格漲的越高,修正回合理價格的空間就越大,越容易讓投資人套在高點。

第三、不論是投資股票、債券,大部分的時後都能有正報酬,但是若中短期會用到該筆資金,很難保證要贖回時,會不會有意想不到的事件。因此,張榮仁建議,如果在中短期有用錢的打算,應該把資金放在較穩健的標的,債券市場為例,持有時間越長,單年的報酬率與波動範圍就越小 (如上表)。

第四、「鉅亨買基金」建議,可以透過了解自己投資組合過去經歷過的最大下跌幅度,來判斷為未來投資組合遇到衝擊時可以發揮的抵禦能力。鉅亨買基金」認為,隨著越來越靠近景氣末期,投資人應該要更謹慎的投資,若沒有低波動的投資部位,則可以考慮加入美國公債等資產,讓投資組合的風險更分散。

第五、不投資的機會成本是損失了潛在的報酬,而投資後的機會成本則是損失了利息,還有可能忽視了更好的投資機會,因此「鉅亨買基金」建議,為本身的投資組合汰弱留強是很重要的。例如,自今年貿易戰開打以來,不斷強調目前美國市場體質強於全球,資產首選強勢美國資產,截至 11/27,美股年初至今表現 + 2.08%,而全球股市反而下跌 2.72%。

檢視目前市場狀況,「鉅亨買基金」認為,美國股市動能仍在,調整部位比退居現金更好。中美貿易談判後續可能好壞消息交雜,然後逐步鈍化,而更重要的是美國聯準會放緩升息的機率上升,利差反轉的時間可能被推遲,保持美國經濟成長維持穩定,因此目前不需退居現金。

若美國升息腳步大幅放緩,美元走軟,對於近期大幅承壓的新興市場資產也會有所緩解,12 月份公布的聯準會利率點陣圖是後續觀察的關鍵。現階段「鉅亨買基金」建議,投資人加強避險部位,不妨增持美元資產如平衡型或公債型基金,以因應突如其來的黑天鵝事件。


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