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Q2手機優於預期 聯發科單季每股賺4.75元 Q3成熟型與成長型產線較優

財訊快報 2018-08-01 15:34


手機晶片大廠聯發科 (2454) 受惠於手機晶片出貨優於預期,第二季繳出淨利 74.98 億元,季增 181.9%,單季每股淨利 4.75 元的成績單;展望第三季,成熟型與成長型產品表現,將會優於手機產線。回顧第二季成績,聯發科單季合併營收 604.81 億元,季增 21.8%,年增 4.1%,毛利率 38.2%,季減 0.2 個百分點,年減 3.2 個百分點,含員工分紅的費用 190.2 億元,季增 10.9%,年增 5.8%。

聯發科第二季營業利益 40.92 億元,季增 112.1%,年增 73.5%,單季營業利益率 6.8%,季增 2.9 個百分點,年增 2.7 個百分點,第二季淨利 74.98 億元,季增 181.9%,年增 239.3%,單季每股淨利 4.75 元,今年首季每股淨利 1.69 元,去年同期每股淨利 1.51 元。

聯發科第二季業績表現優於預期,主要是受惠於 P60 與其他新手機晶片出貨量增加,加上部分客戶提前拉貨所致。第二季手機與平板等行動平台出貨 1 億台到 1.1 億台,略優於先前預估的 9000 萬台到 1 億台,而新款晶片中,除了 P60 放量外,針對入門推出的 A 系列具備 AI 功能與雙鏡頭的首款晶片 P22 也導入小米手機,第二季量產。

但聯發科第二季毛利率略低於市場期待值,主要是因為手機晶片營收比重上升比預估高,加上成熟型產品毛利率略低與整體產品組合等影響,第二季手機晶片 ASP 持平到季減 5%。聯發科第二季營收占比,手機行動平台 37-42%,成長性產品 25-35%,以及成熟型產品線貢獻 25-35% 業績。

展望第三季,聯發科預估單季營收季增 3%-11%,落在 623-671 億元,毛利率 36.7%-39.7%,含員工分紅費用率 28%-32%,第三季手機與平板出貨約 1 億台到 1.1 億台,產線變化部分,手機成長不如預期,因為客戶先前已提前拉貨,加上市場轉趨保守,但成熟型與成長型產品線需求明顯走揚,尤其成熟型產品第三季出貨成長力道最大。

而產品線展望部分,智慧手機晶片中 Cat.16 預計在 2018 年底會發表,另外 2020 年 5G 換機已經完成準備,而針對 5G 的數據機晶片 Helio M70 會在 2018 年底量產。成熟型產品線方面,第三季成長力道最大,而聯發科合併晨星的效益,預計在 2019 年顯現。

成長型產品線展望,智慧音相銷售甚佳前景可期,至於物聯網方面,看好 NBIoT 可以在智慧城市與物件追蹤產品,相關產品今年上半年量產,下半年放量;ASIC 目前營收以消費性電子為主,而伺服器交換器產品 2018 年底小量量產,此外車用產品線部分,則預計毫米波雷達 2018 底到 2019 年發表。

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