想複製巴菲特的成功？在目前年代或許我們還是醒醒吧

在這個時代，想複製成下一個股神巴菲特 (Warren Buffett)，或許已經不太可能。

《Zerohedge》報導，知名美國調研公司 Macro-Allocation 創辦人 Paul Brodsky 近日刊文分析，巴菲特所生長的年代為 1930 年，這在美國經濟史上來說，是一個信貸增長引動資產通膨的黃金年代，而巴菲特確實是天資過人，但也因為剛好搭上了這股順風車，才造就了現在的「股神」。

回顧 1960 年代，當時的美國國會對政府擴大債務、增加開支的行為開了大門，這直接導致了美元在 1958 年至 1970 年間氾濫發行，引爆 1970 年代布列敦森林體系崩潰，世界貨幣體系自此從固定匯率制度，轉向浮動匯率制度。

1980 年代初期，美國總統雷根 (Ronald Reagan) 主政時期，美元在政府貨幣政策緊縮、財政政策擴張等雙重刺激的帶動下，出現了暴升，而受到財政刺激的帶動，故在 1980 年代之初，美國的實體經濟可謂是相當活絡。

1981 年至 1982 年晚期，美國再度遭遇到嚴重惡性通膨的問題，1981 年七月，美國聯準會 (Fed) 決議升息至 20%，雖然這樣的高利率令同期美股大跌了 24% 之多，但 Fed 的高利率政策也確實開始發生了果效，美國惡性通膨的狀況，隨後獲得控制。

1986 年代，美國自主退休帳戶 (Self-Directed IRA) 受到美國政府廣泛推廣，美國民眾也日漸接受，而也就是這項舉措，開啟了人們對於股票、債券投資興趣的大門。

Fed 在 1981 年採行高利率政策之後，見到美國通膨逐步回穩，也就將基準利率逐漸調降，低利率環境意味著債務能夠輕鬆的進行再融資，故美國股市就在低利率以及 IRA 的推動下，開啟了一波大牛市。

Paul Brodsky 統計，在巴菲特的 60 年投資生涯裡，前 30 年內，也就是自 1956 年至 1986 年間，巴菲特的淨資產出現爆炸性增長達 1 萬倍，同期 S&P 500 則上漲了 5 倍；而在巴菲特的後 30 年投資生涯中，也就是 1986 年至今，巴菲特淨資產又增長了 55 倍，同期 S&P 500 指數約增長了 12 倍。

Paul Brodsky 指出，由於目前美股市場的估值已經相當高，同時資金的槓桿程度也不低，即使現在有人有著和巴菲特一樣的聰明才智，估計也很難賺到顯著的超額報酬。

最後，Paul Brodsky 在文章總結表示，X 世代與千禧世代的人們，或許不應該將手上神聖的選票，投給 70 歲以上的總統候選人 (暗指川普)，Brodsky 建議，這些世代的人們應該將手上的選票交給 35 歲至 40 歲的候選人，因為只有這個年代的人，才能夠在同一個視野上，重建彼此的未來。