《隨手話經濟》一窺美國「非農就業」與台股的神秘關係

多年以來，相信許多人時常聽聞市場經濟學家、各大財經媒體談論到一個名詞，也就是綜觀美國勞動力市場的最關鍵指標：非農就業 (Nonfarm Payrolls)，而觀察「非農就業」又與投資人有什麼密切相關的關係呢？本週《隨手畫經濟》就將帶您來詳細解讀！

1. 非農就業人數上升，代表美國景氣向好！

非農就業指的是美國非農業單位的就業人數，非農單位包括了：製造業、服務業、政府單位、能源業、金融業等除卻農業以外的工、商就業人口，目前美國的非農人口數約佔據總就業人口的 90% 以上。

白話而言，非農就業主要觀察美國實體經濟的真實體質，而非農就業人數的增加，即意味著失業人口正開始找到工作，想當然爾，非農就業人口的增加，也會直接地引動總體失業率下滑。

2008 年金融海嘯爆發當時，美國失業率最高曾一度來到 10.0%，創下 1982 年兩伊戰爭以來的新高水平；而受惠於過去幾年美國聯準會 (Fed) 的 QE 救市政策，美國非農就業人口也是一路升溫、失業率持續轉好，目前美國最新失業率為 4.4%，接近自然失業率之水準。

如下圖所示，而同時美國非農就業人口的大幅翻揚，也是與美國企業獲利出現了高度正相關，這也是相當合於邏輯，因為美國景氣升溫、企業獲利獲得改善，才能夠刺激企業增聘員工之意願。

2. 非農就業與「美股」高度正相關！

如下圖所示，美國非農就業人口的持續走高，也帶領著美股 S&P 500 屢次刷新歷史新高水平，而事實上這並不太令人意外，因為美國景氣的向好，也就代表著美國經濟的活絡程度加溫、企業獲利快速改善、企業更願意增聘員工、美國失業人口下滑。

3. 美股、台股亦高度連動！

如下圖所示，美股、台股在過去十餘年以來，可謂是呈現高度的正相關走勢，而這不僅是因為台股最大權值股台積電 (2330-TW) 在美股費城半導體掛牌 ADR，容易刺激台股緊密跟隨，事實上也是因為美國正高居台灣第二大貿易出口國。

據台灣海關進出口數據顯示，截至 2017 年五月為止，台灣對美出口額佔據總出口額的 12.2%，排名台灣第二大貿易夥伴國，僅次於中國的 23.48%，是故美國景氣的升溫，也容易刺激台灣景氣轉趨熱絡，帶領美股、台股同步走高。

上述非農就業人數為總規模人口，而美國勞工部每月將於第一個星期五，公布上月的「新增」非農人口數，最新六月甫發布的美國新增非農就業人口為 22.2 萬人，是遠高於市場經濟學家此前預期的 17.8 萬人。

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