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中國電商巨擘阿里巴巴(BABA-US)(09988-HK)周四(20日)公布截至6月底止會計年度第一季財報，受到人工智慧(AI)與運算基礎設施支出大增拖累，淨利年減逾75%至人民幣105.4億元(約15.7億美元)，遠低於FactSet調查分析師預估的人民幣218億元(以下單位皆同)。
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AI驅動的HBM超級週期，正把南韓半導體雙雄的現金創造力推向前所未有的高度，股東回報也進入上兆韓元級的軍備競賽。《MoneyToday》報導，三星電子計畫8月底前召開董事會，敲定一項總額超100兆韓元(約717億美元)的股東回報計畫，擬將50%自由現金流回饋股東，形式以特別現金分紅為主，公佈後還將視現金流狀況追加。
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南韓記憶體巨擘SK海力士周三(19日)宣布，將以40兆韓元(約290億美元)回購股份並全數註銷，同時將2025–2027年股東回報政策從「至多返還累計自由現金流50%」上調至「50%以上」。對此摩根大通(下稱小摩)分析師Jay Kwon測算，扣除已公佈計劃，到2027年該公司還將向股東額外返還至少180萬億韓元(約1300億美元)，相當於當前總市值約16%，有望在近期拋售潮中撐住股價。
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《華爾街日報》(WSJ)周三(19日)報導，SK海力士(SKHY-US)宣布，將在未來三個月內斥資40.004兆韓元(約283.1億美元)買回並註銷自家股票，規模創南韓企業史上新高，同時承諾進一步提高股東回饋，將2025年至2027年累計自由現金流逾50%返還股東。
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當外資正回補韓股、南韓綜合股指(KOSPI)邁入技術性牛市之際，南韓散戶卻反向操作，上週多數交易日淨賣出本土股票，並將籌碼搬向美股。根據韓國證券存託結算院(KSD)SEIBro數據顯示，今年7月南韓投資人淨買入美股約45億美元，較6月大幅回升，逼近今年1月50億美元的單月高峰。
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即使全球投資人正在看好並買進韓股，仍有一波韓國本土散戶為了躲避本土市場的回檔風險，紛紛轉戰美股。CNBC報導，根據韓國交易所(Korea Exchange)數據，南韓散戶投資人上周多數時間淨賣出韓股，即使韓股已進入多頭。與此同時，海外投資人則反轉操作，淨買入韓股。
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南韓記憶體巨擘SK海力士將在美東時間8月27日於印第安那州舉辦先進封裝廠動工儀式，SK集團會長崔泰源、輝達執行長黃仁勳均被列入邀請名單，市場高度關注兩人是否同台釋出「美國產能再加碼」信號。黃仁勳若出席，焦點在HBM4供應綁定。目前，SK海力士佔全球HBM份額約50%，是輝達Blackwell/Rubin算力棧的關鍵瓶頸供應商，在美設立封裝基地可縮短交期、規避出口與關稅變數。
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南韓高頻寬記憶體（HBM）巨頭 SK 海力士 (000660KS) 傳出將啟動公司史上規模最大的股東回饋計畫。根據《韓國經濟》稍早披露的內容，SK 海力士內部正評估總額約 100 兆韓元（710 億美元）的股東回饋方案，其中包含約 40 兆韓元的庫藏股買回計畫。
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SK 海力士股價周五 (31 日) 在南韓大漲，隨 Kospi 指數同步走高，顯示資金重新湧入人工智慧 (AI) 概念股，但這股強勁買氣未能延續至美股市場。SK 海力士在首爾交易的股價周五飆升 30%，收在每股 171.8 萬韓元 (約 1197 美元)，觸及南韓股市單日漲跌幅限制。
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《巴隆周刊》(Barron's)報導，SK 海力士 (SKHY-US) 周五 (31 日) 在南韓股市狂飆 30%，觸及單日漲幅上限，三星電子也大漲 27%，帶動南韓綜合股價指數 (KOSPI) 暴漲 18%。然而，這股熱潮未能延續至美國市場，SK 海力士 ADR 盤中由大漲轉為下跌，凸顯兩地投資人對這波 AI 反彈的態度出現分歧。
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隨著 AI 基礎設施投資持續放大 HBM、伺服器 DRAM 與企業級 NAND 快閃記憶體需求，全球記憶體產業正站在一輪由 AI 驅動的「超級週期」高峰入口，而本週登場的日韓三大記憶體製造商財報被市場視為檢驗這輪行情成色的關鍵試金石。明起一連三天，SK 海力士 (7 月 29 日)、三星電子(7 月 30 日)、日本鎧俠(7 月 31 日) 將分別公布最新季度成績單，料將繳近乎誇張的數字。
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南韓記憶體晶片龍頭 SK 海力士的美國存託憑證 (ADR) 週一 (27 日) 遭遇重挫，盤中一度重挫 10%，最低跌至 139.01 美元，跌破 7 月 9 日每份 149 美元的發行價，上市不足一月，收盤報 143.02 美元，較發行價低 4%。
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隨著記憶體晶片巨頭 SK 海力士 (SKHY-US) 完成規模高達 265 億美元、創下外國公司在美上市紀錄的存託憑證 (ADR) 發行，全球投資者正目睹一場罕見的資產定價分化。受限於南韓監管與公司設定的「轉換紅線」，SK 海力士在美股、韓股及港股市場已演變成三種截然不同的投資結構。
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彭博報導，南韓證券保管結算院 (KSD) 表示，SK 海力士已將韓國上市普通股轉換為美國存託憑證 (ADR) 的比例上限，設定為流通在外股數的 2.5%，代表這項極具吸引力的套利機會，短期內仍將無法獲得充分利用。KSD 執行長 Rhee Yunsu 接受電話訪問時表示，這項 2.5% 的額度已全數用於 SK 海力士 7 月 10 日規模 265 億美元的 ADR 發行案。
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SK 海力士 (SK Hynix)(SKHY-US) 赴美掛牌上市以來劇烈震盪，繼周二狂飆 27% 之後，海力士 ADR 周三 (15 日) 下跌 9%，投資人趁前一日大漲後獲利了結。SK 海力士美國存託憑證 (ADR) 周三下跌 9%，收在每股 176.46 美元。
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SK 海力士 (SKHY-US) 美國存託憑證 (ADR) 掛牌僅三天，相較南韓上市普通股的溢價就急速膨脹至近 50%，凸顯美國投資人對這家 AI 記憶體晶片巨頭的追捧程度，也為上市初期的劇烈波動再添話題。SK 海力士 ADR 周二 (14 日) 盤中一度暴漲 23%，不僅完全收復前一交易日重挫 9.3% 的失土，更使其相較首爾上市普通股的溢價擴大至約 46%，遠高於上周進行 265 億美元發行時僅約 3% 的價差。
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SK 海力士 (SKHY-US) 美國存託憑證 (ADR) 選擇權周二 (14 日) 正式在美國選擇權交易所掛牌交易，讓投資人能更便利地透過全球最大衍生性金融商品市場，押注這家南韓記憶體晶片巨頭的股價走勢。首日交易明顯集中於短天期合約，顯示市場積極押注股價短線波動。
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彭博引述知情人士說法報導，三星電子正在初步探詢發行美國存託憑證 (ADR) 的可能性，顯示有意跟進競爭對手 SK 海力士赴美上市。知情人士說，三星已和銀行業者舉行初步的討論，但還沒有決定是否繼續推進此計畫，記憶體晶片的波動將是決策過程的一大重點。
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南韓記憶體巨頭 SK 海力士近日在市場上演出了一場驚心動魄的劇本。在完成史上最大規模的赴美首次公開募股 (IPO) 並在那斯達克掛牌後，其股價隨即在首爾股市遭遇慘烈拋售，於 7 月 13 日單日重挫逾 15%，創下歷史最大單日跌幅，甚至觸發熔斷機制。
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SK 海力士股票週一（13 日）在首爾交易收盤重挫 15.37%，拖累韓國基準 Kospi 指數走弱。此次下跌恰與上週五（10 日）SK 海力士美國存託憑證 (SKHY-US) 在紐約大漲 13% 形成強烈對比，凸顯海內外投資人對這家記憶體大廠的「AI 記憶體」故事，出現明顯認知落差。